EZB mahnt Banken: Testet den Liquiditäts-Notausgang!
Vorsorge für schwindende EZB-Liquidität
Die Europäische Zentralbank fordert ihre Geschäftspartner auf, ab 2026 jährlich den Zugang zu ihren regulären Refinanzierungsgeschäften zu testen.
Hintergrund ist der sukzessive Rückgang der Überschussliquidität im Euroraum, die seit Ende 2022 sinkt und sich mit der Bilanznormalisierung des Eurosystems weiter verringern wird.
Banken sollen freiwillig, aber mindestens einmal jährlich, Hauptrefinanzierungsgeschäfte (HRGs) oder längerfristige Refinanzierungsgeschäfte (LRGs) nutzen, um ihre operative Bereitschaft zu prüfen.
Der Gebotsbetrag bleibt dabei im Ermessen der Institute.
Diese Maßnahme ist mehr als eine technische Übung; sie ist eine präventive Sicherung der geldpolitischen Transmission und des Liquiditätsmanagements in einer sich wandelnden Marktlandschaft, in der das "easy money" der Vergangenheit angehört.
Das Ende der Liquiditätsschwemme
Jahrelang schwamm der Euroraum in Überschussliquidität, die durch die massiven Anleihekaufprogramme der EZB in den Markt gepumpt wurde.
Banken hatten kaum Anlass, die regulären Refinanzierungsgeschäfte des Eurosystems zu nutzen.
Doch die Zeiten ändern sich: Mit der Normalisierung der EZB-Bilanz und dem Rückgang der Anleihebestände schwindet auch die Liquidität.
Die Aufforderung zum regelmäßigen Testen ist somit ein klares Signal, dass sich die Institute auf eine Zukunft mit knapperer Zentralbankliquidität einstellen müssen.
Es ist eine proaktive Maßnahme, um operative Engpässe zu vermeiden, wenn der Bedarf an EZB-Geld wieder steigt.
Vorsorge für die neue Liquiditäts-Normalität
Die Aufforderung der EZB ist keine geldpolitische Kehrtwende, sondern eine vorausschauende Anpassung an die Realität schwindender Überschussliquidität.
Sie unterstreicht, dass die Bilanznormalisierung des Eurosystems konkrete Auswirkungen auf das Liquiditätsmanagement der Banken hat.
Die EZB sichert damit die reibungslose Funktion ihrer geldpolitischen Instrumente in einer Phase, in der die Nutzung der Refinanzierungsgeschäfte wieder an Bedeutung gewinnen könnte.
Eine technische Maßnahme mit strategischer Weitsicht.