Lagarde: EZB-Instrumente sichern Stabilität und Transmission in volatiler Welt
EZB-Toolkit: Flexibilität für Preisstabilität
Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, sprach am 3. Dezember 2025 vor dem Ausschuss für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments.
Sie betonte, dass die EZB-Instrumente entscheidend sind, um die Preisstabilität zu gewährleisten und die reibungslose geldpolitische Transmission in einem sich wandelnden globalen Umfeld zu sichern.
Die Wirtschaft der Eurozone wuchs im dritten Quartal um 0,2%, die Inflation lag im November bei 2,2% und damit nahe dem 2%-Ziel.
Die Leitzinsen blieben unverändert.
Lagarde stellte die Outright Monetary Transactions (OMTs), das Transmission Protection Instrument (TPI) und das Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) als zentrale Werkzeuge vor, die Flexibilität und Anpassungsfähigkeit der EZB unterstreichen.
Sie forderte zudem andere Politikbereiche auf, durch Maßnahmen wie die Stärkung des Binnenmarktes und die Kapitalmarktunion zur Resilienz Europas beizutragen.
EZB-Werkzeuge im politischen Kreuzfeuer
Die Rede erfolgt in einer Phase, in der die EZB ihre Bilanz normalisiert und gleichzeitig die Wirksamkeit ihrer unkonventionellen Instrumente, wie Anleihekaufprogramme, immer wieder hinterfragt wird.
Lagardes detaillierte Erläuterung von OMTs, TPI und PEPP dient der Bestätigung ihrer Legitimität und Notwendigkeit für die geldpolitische Transmission.
Die Betonung der Flexibilität des Toolkits und der Notwendigkeit struktureller Reformen durch die Politik unterstreicht die anhaltende Debatte über die Grenzen und die Lastenverteilung zwischen Geld- und Fiskalpolitik in der Eurozone.
Bekannte Botschaften, klare Verteidigung
Die Rede bietet eine solide Bestandsaufnahme der EZB-Politik und eine detaillierte Erläuterung der Instrumente, ohne jedoch neue geldpolitische Signale zu senden.
Ihr Wert liegt in der klaren Verteidigung und Legitimation der unkonventionellen Werkzeuge (OMTs, TPI, PEPP) vor einem politischen Gremium.
Dies unterstreicht die anhaltende Relevanz dieser Instrumente für die EZB und ihre Entschlossenheit, die Transmission zu sichern.