BIS: Unversicherbares Geschäftsrisiko hemmt Wirtschaft massiver als Kreditmangel
Unversicherbares Risiko: Hauptbremse für Wachstum
Eine neue Studie der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) beleuchtet die makroökonomischen Kosten unversicherbarer Geschäftsrisiken.
Sie zeigt, dass Unternehmen große, unerwartete Gewinnschwankungen erleben, die nicht durch schnelle Anpassungen der Produktionsfaktoren ausgeglichen werden.
Dies zwingt Unternehmer, aus Selbstschutz kleiner und ineffizienter zu agieren.
Die Forschung kommt zu dem Schluss, dass unversicherbares Risiko die Wirtschaftsleistung um 15,4% mindert, während Kreditbeschränkungen nur 0,4% ausmachen.
Der Grund: Unternehmer finanzieren sich oft selbst, wodurch Kreditengpässe selten greifen.
Die BIS empfiehlt daher, Politik auf Risikomanagement statt Krediterleichterung zu fokussieren.
Debatte um Wachstumshemmnisse neu belebt
Diese BIS-Analyse stellt die gängige Annahme in Frage, dass mangelnder Kreditzugang das primäre Wachstumshemmnis für Privatunternehmen darstellt.
Traditionell konzentrieren sich Politik und Zentralbanken stark auf die Erleichterung von Kreditmärkten.
Die Studie verschiebt den Fokus auf die Notwendigkeit effektiverer Risikomanagement-Mechanismen.
Ihre quantitativen Ergebnisse, die eine massive Diskrepanz zwischen den Auswirkungen von Risiko und Kredit aufzeigen, sind bemerkenswert und könnten die Prioritäten in der Wirtschaftspolitik maßgeblich beeinflussen.
Grundlegende Neubewertung der Wirtschaftspolitik
Die Studie liefert eine grundlegende Neubewertung der Haupthemmnisse für die Wirtschaftseffizienz, indem sie die traditionelle Betonung von Kreditbeschränkungen in Frage stellt.
Mit starken quantitativen Argumenten für einen Paradigmenwechsel in der Wirtschaftspolitik, weg von reiner Krediterleichterung hin zu Risikomanagement, sind die Ergebnisse von hoher Relevanz.
Sie könnten die Prioritäten von Regulierungsbehörden und Zentralbanken maßgeblich beeinflussen und sind Pflichtlektüre für Policy-Experten.
Original: The aggregate costs of uninsurable business risk
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