BIS: Zentralbank-Stützen fördern Banken-Risikobereitschaft und Instabilität
Moral Hazard durch Zentralbank-Interventionen
Ein BIS-Papier analysiert die Effektivität und Kosten verschiedener Ansätze zur Bewältigung von Liquiditätskrisen im Bankensektor.
Es beleuchtet, wie Banken durch kurzfristige Kreditaufnahme für langfristige, illiquide Anlagen anfällig für Liquiditätsengpässe werden.
Die Studie zeigt, dass private Versicherungsmechanismen wie Eventualkapital Überinvestitionen verhindern könnten.
Jedoch verdrängt die Aussicht auf Zentralbank-Liquiditätshilfen, insbesondere wenn diese unterbewertet sind, private Märkte und fördert übermäßige Risikobereitschaft bei Banken.
Dies verschärft die Finanzinstabilität.
Eine korrekte Preisgestaltung von Zentralbank-Interventionen ist entscheidend, aber politisch und praktisch schwer umsetzbar.
Debatte um Rolle der Zentralbanken in Krisen
Diese Analyse der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) reiht sich in die anhaltende Debatte über die optimale Rolle von Zentralbanken bei der Sicherung der Finanzstabilität ein.
Angesichts wiederkehrender Bankenkrisen, selbst in hochentwickelten Volkswirtschaften, hinterfragt das Papier die Wirksamkeit bestehender öffentlicher Sicherungssysteme.
Es beleuchtet das Dilemma zwischen der Notwendigkeit von Liquiditätshilfen und dem Risiko des Moral Hazard, das die Finanzmärkte destabilisieren kann.
Die Studie bietet eine historische Perspektive auf das Verschwinden privater Versicherungen und die zunehmende Präsenz von Zentralbanken als letzte Instanz.
Fundamentale Kritik an Liquiditätshilfen
Das Papier liefert eine substanzielle theoretische und historische Begründung für das Fortbestehen von Bankenkrisen trotz umfassender öffentlicher Sicherungssysteme.
Es ist wichtig für Regulierer und Zentralbanker, da es die Herausforderungen einer angemessenen Preisgestaltung von Liquiditätshilfen hervorhebt und die Notwendigkeit einer Neubewertung der Interventionsstrategien nahelegt.
Die Analyse des Moral Hazard durch unterbewertete Zentralbank-Unterstützung ist ein klares Signal, das über rein deskriptive Inhalte hinausgeht.