BOE reduziert Gilt-Bestand um £70 Mrd.; neue Strategie für Langläufer
BOE konkretisiert Gilt-Verkaufsplan
Die Bank of England (BOE) hat am
18. September 2025 Details zu ihren Gilt-Verkäufen aus der Asset Purchase Facility (APF) bekannt gegeben.
Das Monetary Policy Committee (MPC) beschloss, den Gilt-Bestand zwischen Oktober 2025 und September 2026 um £70 Milliarden auf £488 Milliarden zu reduzieren.
Für das vierte Quartal 2025 sind fünf Auktionen geplant: zwei für kurzlaufende (je £775 Mio.), zwei für mittellaufende (je £750 Mio.) und eine für langlaufende Anleihen (£550 Mio.).
Die BOE passt ihre Verkaufsstrategie an die Nachfrage an und wird künftig weniger langlaufende Gilts veräußern, mit einer Zielgewichtung von 40% kurz, 40% mittel und 20% lang, gemessen am Erlös.
Der Gesamtverkauf für Q4 2025 beläuft sich auf £3,5 Milliarden.
Die Bank behält sich Anpassungen des Zeitplans vor und wird den Plan für Q1 2026 am
19. Dezember 2025 veröffentlichen.
Indikative Auktionszahlen für die kommenden Quartale wurden ebenfalls bereitgestellt.
Quantitative Straffung im Fokus
Die Ankündigung der BOE reiht sich in die globale Bewegung der Zentralbanken ein, ihre während der Pandemie und Finanzkrise massiv aufgeblähten Bilanzen zu straffen.
Die Reduzierung der Gilt-Bestände ist ein zentrales Element der quantitativen Straffung (QT) und signalisiert die Entschlossenheit, die Geldpolitik weiter zu normalisieren.
Die Anpassung der Verkaufsstrategie, insbesondere die geringere Veräußerung langlaufender Gilts, deutet auf eine erhöhte Sensibilität der BOE gegenüber den Marktbedingungen und der Nachfrage hin.
Dies könnte auch ein Versuch sein, übermäßige Volatilität in bestimmten Marktsegmenten zu vermeiden und die Effizienz der Auktionen zu gewährleisten.
Die Transparenz durch die vierteljährlichen Zeitpläne ist entscheidend für die Marktteilnehmer.
Klare QT-Fahrplan mit Marktgespür
Die Mitteilung liefert einen detaillierten und klaren Fahrplan für die quantitative Straffung der BOE für das kommende Jahr.
Die explizite Angabe des Reduktionsziels, der vierteljährlichen Auktionspläne und insbesondere die strategische Anpassung der Gewichtung nach Laufzeiten zur besseren Berücksichtigung der Marktnachfrage sind wichtige Signale.
Dies bietet institutionellen Investoren und Analysten eine hohe Planungssicherheit und zeigt die operative Flexibilität der BOE im Umgang mit den Auswirkungen ihrer Bilanzreduktion.
Die Transparenz ist hoch, was die Relevanz und Signalstärke des Dokuments unterstreicht.