Bank of England startet Stresstest für Private Markets: Fokus auf Systemrisiken
BoE prüft Private Markets auf Systemrisiken
Die Bank of England (BoE) hat am 4. Dezember 2025 ihr zweites systemweites Explorationsszenario (SWES) gestartet, um die Widerstandsfähigkeit des Private-Markets-Ökosystems unter Stress zu untersuchen.
Der Fokus liegt auf potenziellen Auswirkungen auf die Finanzstabilität und die Realwirtschaft des Vereinigten Königreichs.
Private Equity (PE) und Private Credit (PC) sind global auf rund 11 Billionen US-Dollar angewachsen und spielen eine entscheidende Rolle bei der Finanzierung britischer Unternehmen, wobei PE-gesponserte Firmen bis zu 15 % der Unternehmensschulden und 10 % der privaten Beschäftigung ausmachen.
Die BoE betont, dass die Resilienz dieser Märkte in ihrer aktuellen Form noch nicht unter extremen Bedingungen getestet wurde.
Das SWES soll Datenlücken schließen, Interaktionen zwischen Banken und Nichtbanken analysieren und verstehen, wie sich Stress systemweit verstärken könnte.
Ziel ist ein besseres Verständnis der systemischen Risiken und der Auswirkungen auf die Finanzierungsversorgung der britischen Wirtschaft.
Wachsende Sorge um Schattenbanken
Die Initiative der Bank of England spiegelt eine wachsende globale Besorgnis über die potenziellen Risiken des schnell expandierenden Private-Markets-Sektors wider.
Nach der Finanzkrise 2008 und jüngsten Turbulenzen im Gilt-Markt rückt die Stabilität des Nichtbanken-Finanzsektors (NBFI), oft als "Schattenbanken" bezeichnet, verstärkt in den Fokus der Regulierungsbehörden weltweit.
Dieses SWES ist bemerkenswert, da es erstmals eine systemweite Untersuchung der komplexen Verflechtungen und potenziellen Ansteckungsrisiken innerhalb dieses weniger transparenten Marktes darstellt.
Es adressiert eine kritische Datenlücke und signalisiert, dass Zentralbanken ihre Aufsicht über das gesamte Finanzsystem ausweiten, um neue Quellen systemischer Risiken frühzeitig zu identifizieren und zu mindern.
Wichtiger Schritt zur Risikobewertung
Die BoE geht proaktiv ein bekanntes Risiko an: die ungetestete Resilienz der Private Markets.
Das SWES ist ein entscheidender Schritt, um Datenlücken zu schließen und systemische Verflechtungen zu verstehen, die bei einem Abschwung die Finanzstabilität gefährden könnten.
Obwohl es keine sofortigen Policy-Änderungen ankündigt, signalisiert die Durchführung und der Umfang der Übung die hohe Priorität dieses Themas für die Aufsichtsbehörden.
Die Ergebnisse werden die Grundlage für zukünftige Regulierungsdebatten bilden.