Bailey warnt vor Minsky-Moment: Finanzstabilität durch neue Risiken bedroht
Post-Krisen-Erfolge unter Druck
Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, würdigt in seiner Rede vom 3. Oktober 2025 die Leistungen von Klaas Knot und beleuchtet die Entwicklung der Finanzstabilität seit der globalen Finanzkrise.
Er betont die gestärkte Widerstandsfähigkeit des Bankensystems und die erfolgreiche Absorption jüngster Schocks.
Gleichzeitig warnt Bailey vor neuen Herausforderungen durch die wachsende Bedeutung des Nichtbankensektors, dessen zunehmende Vernetzung mit traditionellen Banken und neue Phänomene wie gehebelte Handelsstrategien, private Vermögenswerte und Krypto-Assets.
Er unterstreicht die Notwendigkeit, die Unterscheidung zwischen Geld- und Nicht-Geld-Verbindlichkeiten zu wahren und die Regulierung kontinuierlich anzupassen, um einem "Minsky-Moment" – dem Vergessen vergangener Krisen – entgegenzuwirken.
Die Finanzstabilität sei kein Selbstzweck, sondern diene der Unterstützung der Wirtschaft.
Regulierer ringen mit Schattenbanken und Krypto
Baileys Rede reiht sich in die globale Debatte um die Regulierung des Nichtbanken-Finanzsektors (Schattenbanken) ein, der seit der Finanzkrise stark gewachsen ist.
Zentralbanken und Aufsichtsbehörden wie der FSB, den Klaas Knot leitete, suchen nach Wegen, systemische Risiken in diesem Bereich zu identifizieren und zu mindern, ohne Innovation zu ersticken.
Die Diskussion über die Abgrenzung von Banken und Nichtbanken, die Rolle von Prime Brokerage und die Regulierung von Krypto-Assets, insbesondere Stablecoins, ist hochaktuell.
Baileys Betonung der "Singleness of Money" und der Gefahr eines "Minsky-Moments" unterstreicht die anhaltende Wachsamkeit der Zentralbanken gegenüber potenziellen neuen Krisenherden.
Wichtige Mahnung zur Wachsamkeit
Die Rede eines führenden Zentralbankers bietet eine fundierte Analyse der post-Krisen-Finanzstabilität und der sich entwickelnden Risikolandschaft.
Sie ist relevant für alle, die sich mit Finanzmarktregulierung und systemischen Risiken befassen.
Obwohl keine neuen politischen Ankündigungen gemacht werden, liefert Bailey eine klare Einschätzung der aktuellen Herausforderungen, insbesondere im Nichtbankensektor und bei Krypto-Assets, und warnt eindringlich vor regulatorischer Selbstzufriedenheit.
Die Betonung des "Minsky-Moments" ist ein starkes implizites Signal an Regulierer und Marktteilnehmer.