BoE: ETF-Preise als Schlüssel für Liquiditätsmanagement offener Fonds
ETF-Daten sollen Fondsanleger schützen
Die Bank of England (BoE) analysiert, wie offene Investmentfonds (OEFs) ihre Liquiditätsrisiken besser steuern können.
OEFs bieten tägliche Rücknahmen, investieren aber oft in illiquide Assets, was bei Marktstress zu einer Verwässerung für verbleibende Anleger führen kann.
Das sogenannte 'Swing Pricing' soll dies verhindern, spiegelt jedoch die tatsächlichen Liquidationskosten oft nicht ausreichend wider.
Die BoE schlägt vor, Preisdaten von ETFs – wie NAV-Discounts und Bid-Ask-Spreads – zu nutzen.
Diese könnten, insbesondere in Schockphasen wie März 2020, die wahren Handelskosten der zugrunde liegenden Vermögenswerte genauer abbilden und OEF-Managern helfen, Preisanpassungen präziser zu berechnen, um die Stabilität des Finanzsystems zu gewährleisten.
Regulierungsdruck auf offene Fonds
Die Analyse der BoE reiht sich in die fortlaufende Debatte um die Liquiditätsrisiken offener Investmentfonds ein, die während des COVID-19-Schocks im März 2020 deutlich wurden.
Die Financial Policy Committee (FPC) und die Financial Conduct Authority (FCA) sind aktiv an der Überprüfung und Stärkung des Liquiditätsmanagements von OEFs beteiligt.
Der Vorschlag, ETF-Daten zu nutzen, ist eine konkrete, datengestützte Empfehlung zur Verbesserung bestehender Mechanismen wie 'Swing Pricing'.
Dies unterstreicht die Bestrebungen der BoE, systemische Risiken im Finanzsystem proaktiv zu mindern und bietet eine innovative Lösung für ein bekanntes Problem.
Konkreter Vorschlag zur Risikominderung
Die Analyse bietet einen konkreten, datenbasierten Ansatz zur Verbesserung des Liquiditätsmanagements offener Fonds, einem wiederkehrenden Thema für Finanzstabilität.
Sie geht über die reine Problembeschreibung hinaus und schlägt eine innovative Nutzung von ETF-Daten vor, um die Genauigkeit von Preisanpassungen zu erhöhen.
Dies ist eine praktische Empfehlung, die direkt von Fondsmanagern umgesetzt werden könnte und die Diskussion um die Regulierung von OEFs vorantreibt.