BoE: Britisches Leistungsbilanzdefizit stabil, Fokus auf Staatsverschuldung
Leistungsbilanzdefizit: BoE sieht Stabilität
Mitarbeiter der Bank of England analysieren am 9. Mai 2025 das britische Leistungsbilanzdefizit (CAD) aus Sicht der Finanzstabilität.
Obwohl das CAD seit 2000 durchschnittlich 3% des BIP beträgt und zuletzt vom Staatssektor getrieben wurde, bleibt die Netto-Auslandsvermögensposition (NIIP) des Vereinigten Königreichs über 20 Jahre stabil.
Dies ist hauptsächlich auf Bewertungs- und Währungsänderungen zurückzuführen, die ausländische Vermögenswerte schneller aufwerteten als Verbindlichkeiten.
Die BoE bewertet die Struktur der externen Bilanz.
Während private Sektor-Vulnerabilitäten deutlich unter dem Niveau vor der globalen Finanzkrise liegen, sind die externen Verbindlichkeiten des Staates gestiegen.
Die BoE überwacht diese Risiken weiterhin, betont jedoch, dass ein stabiles politisches Umfeld und unabhängige Institutionen mit einem robusten Politikrahmen entscheidend für die Minderung externer Bilanzrisiken sind.
Blick auf die britische Finanzstabilität
Die Analyse der Bank of England reiht sich in die fortlaufende Debatte über die Resilienz der britischen Wirtschaft ein, insbesondere nach dem Brexit und angesichts globaler Unsicherheiten.
Die anhaltende Leistungsbilanzlücke des Vereinigten Königreichs ist ein wiederkehrendes Thema für Investoren und Ratingagenturen.
Die BoE-Mitarbeiter betonen hier jedoch, dass die Stabilität der Netto-Auslandsvermögensposition wichtiger ist als das Defizit allein.
Dies unterstreicht die Notwendigkeit, die zugrunde liegenden Finanzierungsstrukturen zu verstehen, anstatt sich nur auf die Flussgrößen zu konzentrieren.
Die Verschiebung der externen Risiken vom privaten zum öffentlichen Sektor spiegelt einen Trend wider, der in vielen entwickelten Volkswirtschaften nach der GFC zu beobachten ist.
Beruhigende Analyse mit Fokus auf Staatsrisiken
Die Analyse bietet eine differenzierte und beruhigende Perspektive auf die britische Leistungsbilanz, indem sie die Stabilität der Netto-Auslandsvermögensposition hervorhebt.
Dies ist wichtig für Investoren, die sich oft nur auf das Defizit konzentrieren.
Obwohl keine neuen politischen Maßnahmen angekündigt werden, liefert der Text klare Einblicke in die Überwachungsmechanismen der BoE und die Verschiebung der externen Risiken vom privaten zum staatlichen Sektor.
Die Betonung der Bedeutung stabiler Institutionen ist ein implizites Signal an die Politik.