BoE-Experte Kroszner fordert engere Verzahnung von Geld- und Finanzstabilitätspolitik
Finanzstabilität als Kern der Zentralbankstrategie
Randall Kroszner, Mitglied des Financial Policy Committee der Bank of England und ehemaliger Fed-Gouverneur, betonte am 10. Juni 2025 die Notwendigkeit einer expliziten und konsistenten Integration von Finanzstabilität in die Gesamtstrategie von Zentralbanken.
Angesichts erhöhter Volatilität und häufigerer Schocks sei es entscheidend, dass Geld- und Makroprudenzialpolitiker die Handlungen des jeweils anderen verstehen, um die Wirksamkeit der Politik zu gewährleisten.
Kroszner stellte klar, dass es nicht darum gehe, Geldpolitik für Finanzstabilität zu nutzen, sondern um die Robustheit des Policy-Rahmens.
Er identifizierte Liquiditätsbereitstellung, Stresstests und klare Kommunikation als Schlüsselelemente und lobte den Ansatz der Bank of England als Vorbild.
Zentralbanken im Spannungsfeld globaler Risiken
Kroszners Rede reiht sich ein in die fortlaufende Debatte über die Anpassung der Zentralbankmandate und -instrumente an eine zunehmend volatile Welt nach der GFC, Covid-19 und jüngsten Bankenkrisen wie SVB.
Sie unterstreicht die wachsende Bedeutung makroprudenzieller Politik und deren Schnittstellen zur Geldpolitik, insbesondere angesichts steigender geopolitischer Risiken, hoher Staatsverschuldung und des Wachstums des Nichtbanken-Finanzsektors (NBFIs).
Kroszners langjährige Erfahrung bei der Fed und der BoE verleiht seinen Ausführungen besonderes Gewicht und macht die Rede zu einem wichtigen Beitrag zur strategischen Ausrichtung von Zentralbanken.
Fundierte Argumentation für integrierte Politik
Die Rede bietet eine fundierte und praxisnahe Argumentation für die engere Verzahnung von Geld- und Finanzstabilitätspolitik.
Kroszners persönliche Erfahrungen mit Krisen und seine aktuelle Rolle im FPC der BoE verleihen der Analyse hohe Glaubwürdigkeit.
Obwohl keine neuen, marktbewegenden Policy-Ankündigungen gemacht werden, liefert die Rede wichtige Impulse für die strategische Weiterentwicklung von Zentralbanken und die Kommunikation ihrer Entscheidungen in einem komplexen Umfeld.
Die Hervorhebung des BoE-Modells ist besonders aufschlussreich.