BoE: KMU-Verschuldung durch Pandemie verdoppelt – Risiken begrenzt

Eine Analyse der Bank of England vom November 2021 beleuchtet die Auswirkungen der Covid-Pandemie auf die Verschuldung kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) im Vereinigten Königreich.

Der Anteil der verschuldeten KMU hat sich seit Pandemiebeginn mehr als verdoppelt und erreichte im Mai 2021 rund 45%, primär getrieben durch staatlich gestützte Kreditprogramme.

Obwohl die Schuldendienstlast für einen Teil der Unternehmen gestiegen ist – ein Drittel hat Schulden, die das Zehnfache der Barmittel übersteigen, und ein Fünftel hat monatliche Rückzahlungen von über 15% der Kontoeingänge – wird die Gesamtverschuldung für die Mehrheit als beherrschbar eingeschätzt.

Dies liegt an längeren Laufzeiten und niedrigeren Zinsen der staatlich garantierten Kredite, flexiblen Rückzahlungsoptionen und präventiver Liquiditätspolsterung.

Während staatliche Garantien das Risiko für Banken begrenzen, könnten die monatlichen Schuldendienste die Profitabilität und Investitionsfähigkeit der KMU auf absehbare Zeit belasten.

Diese Analyse ist Teil der laufenden Bemühungen der Zentralbanken, die Auswirkungen der beispiellosen staatlichen Unterstützungsprogramme während der Covid-19-Pandemie auf die Finanzstabilität zu bewerten.

Die Verschuldung von KMU ist ein kritischer Indikator für die Gesundheit der Realwirtschaft und das Potenzial für Kreditausfälle, die das Bankensystem belasten könnten.

Die BoE positioniert sich hier mit einer differenzierten Einschätzung, die sowohl die gestiegene Verschuldung als auch die schützenden Mechanismen hervorhebt.

Dies ist relevant für die Debatte über den Ausstieg aus den Pandemie-Hilfen und die langfristigen Folgen für die Unternehmenslandschaft und die Kreditmärkte.