BoE: Mindestreservebedarf steigt – Knappheit noch Jahre entfernt
BoE schätzt künftigen Reservebedarf
Ein aktueller Blogbeitrag der Bank of England analysiert die Nachfrage nach Zentralbankreserven, die für die Umsetzung der Geldpolitik im 'Floor-System' entscheidend sind.
Die BoE erklärt, dass Quantitative Tightening (QT) die Reserven reduzieren wird, was potenziell zu 'Knappheit' führen könnte, wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt und Marktzinsen über den Leitzins steigen.
Aktuelle Umfragen und Modellierungen schätzen den 'Preferred Minimum Range of Reserves' (PMRR) auf 325 bis 480 Milliarden Pfund, eine Verdopplung seit 2018.
Dieser Anstieg wird hauptsächlich durch höhere Einlagen und den Risikoappetit der Banken erklärt.
Die BoE prognostiziert, dass es noch mehrere Jahre dauern wird, bis die Reserven dieses kritische Niveau erreichen und somit die Marktzinsen stärker an den Leitzins gekoppelt oder sogar darüber liegen.
QT-Pfad und Liquiditätsmanagement
Dieser Beitrag ist relevant im Kontext der globalen Debatte über den Abbau der Zentralbankbilanzen (Quantitative Tightening, QT) und dessen Auswirkungen auf die Finanzmärkte.
Die BoE steuert, ähnlich wie die Fed und EZB, den Übergang von einem System mit reichlichen zu potenziell knappen Reserven.
Das Verständnis des 'Preferred Minimum Range of Reserves' (PMRR) ist entscheidend für die Kalibrierung des QT-Prozesses und die Vermeidung unerwünschter Marktstörungen, wie plötzliche Spikes in Geldmarktsätzen.
Die Analyse liefert wichtige Einblicke in die internen Überlegungen der BoE zur Steuerung dieses Übergangs und zur Sicherstellung der effektiven Funktion des Geldmarktes.
Wichtige Einblicke in BoE-Bilanzabbau
Der Beitrag bietet detaillierte und methodisch fundierte Einblicke in die Schätzung des Reservebedarfs der BoE, ein Kernstück ihrer QT-Strategie.
Er bestätigt den dynamischen Charakter des PMRR und liefert eine klare Zeitperspektive für den Übergang zu knappen Reserven.
Obwohl keine unmittelbaren politischen Änderungen signalisiert werden, ist er für Marktteilnehmer und Analysten, die den QT-Pfad der BoE verfolgen, von hoher Relevanz.