BOJ lockert Bedingungen für Wertpapierleihe bei JGBs zur Marktstabilisierung
BOJ erhöht Leihfrist für 10-jährige JGBs
Die Bank of Japan hat beschlossen, die Obergrenze für den aufeinanderfolgenden Kauf derselben Emission im Rahmen ihrer Wertpapierleihfazilität (SLF) für 10-jährige JGBs #370 vorübergehend von 50 auf 75 Geschäftstage zu erhöhen.
Diese Maßnahme, die ab dem 1. Dezember 2025 in Kraft tritt, zielt darauf ab, übermäßige Anspannungen bei Angebot und Nachfrage von japanischen Staatsanleihen auf dem Repo-Markt zu lindern und so die Marktstabilität zu gewährleisten.
Die regulären Bedingungen gelten weiterhin für neue Transaktionen von JGB #369 ab dem 1. Dezember sowie für JGB #371 und #372.
Hinsichtlich der Reduzierung des Rückkaufbetrags der Bank unter der SLF werden die am 17. Juni 2025 veröffentlichten Maßnahmen fortgesetzt.
Ab Januar 2026 wird die 10-jährige JGB #362 von der Liste der für gelockerte Bedingungen in Frage kommenden Emissionen gestrichen, da ihre Restlaufzeit fünf Jahre erreicht.
Die BOJ wird die Marktsituation weiterhin genau beobachten und bei Bedarf weitere Maßnahmen ergreifen.
Technische Anpassung zur Marktstabilisierung
Diese Maßnahme der BOJ ist eine technische Anpassung zur Aufrechterhaltung der Liquidität und Stabilität im japanischen Staatsanleihen-Repo-Markt, insbesondere für "Cheapest-to-Deliver"-Emissionen.
Angesichts der umfangreichen JGB-Bestände der BOJ ist es entscheidend, Engpässe zu vermeiden, die die Marktfunktion beeinträchtigen könnten.
Die Erhöhung der Leihfrist soll die Versorgung mit spezifischen JGBs verbessern und übermäßige Volatilität oder Finanzierungskosten im Repo-Markt verhindern.
Es handelt sich um eine proaktive Reaktion auf beobachtete Marktanspannungen und unterstreicht die Rolle der BOJ als Hüterin der Marktstabilität, ohne eine direkte Änderung der Geldpolitik darzustellen.
Direkte Marktintervention zur Liquiditätssicherung
Die BOJ greift direkt in die Marktmechanismen ein, um die Liquidität im JGB-Repo-Markt zu verbessern.
Dies ist eine konkrete operative Änderung, die darauf abzielt, Engpässe bei der Versorgung mit spezifischen Anleihen zu beheben und die Stabilität des Finanzsystems zu gewährleisten.
Es ist eine klare Policy-Ankündigung, die die Bereitschaft der Zentralbank zeigt, technische Anpassungen vorzunehmen, um die Marktfunktion aufrechtzuerhalten.