Lagarde: Europas Wachstum braucht produktive Ausgaben und kollektive Stärke

Christine Lagarde betont in ihrer Rede die unangefochtene Unabhängigkeit der EZB und widerlegt das Narrativ der fiskalischen Dominanz.

Sie blickt auf die erfolgreiche Zusammenarbeit von Geld- und Fiskalpolitik während der Pandemie zurück, die eine schnelle Erholung ermöglichte, aber auch zu höheren Schulden führte.

Lagarde sieht die größte Herausforderung nicht in der Nichteinhaltung von Fiskalregeln, sondern darin, dass Regierungen zu wenig in produktives Wachstum investieren.

Dies könne zu "fiskalischer Stagnation" führen und die Arbeit der Zentralbank erschweren, indem es das natürliche Zinsniveau senkt und die Inflation hochhält.

Sie schlägt drei Wege vor: Nutzung der Flexibilität der Fiskalregeln für produktive Investitionen, effizientere Bündelung kollektiver Ressourcen in strategischen Bereichen wie Forschung und Verteidigung, sowie die Mobilisierung privaten Kapitals durch EU-Budgetinstrumente, um die enormen Investitionsbedürfnisse Europas zu decken.

Ziel ist ein Tugendkreis aus produktiven Ausgaben und höherem Wachstum, der Europas Sozialmodell langfristig sichert und das Risiko fiskalischer Dominanz reduziert.

Lagardes Rede beleuchtet die kritische Schnittstelle zwischen Geld- und Fiskalpolitik in der Eurozone.

Sie bekräftigt die Unabhängigkeit der EZB, während sie gleichzeitig die Notwendigkeit einer wachstumsfördernden Fiskalpolitik hervorhebt.

Dies ist besonders relevant angesichts hoher Staatsverschuldung und der Herausforderung, Europas Sozialmodell in alternden Gesellschaften zu finanzieren.

Die Betonung produktiver Investitionen und kollektiver europäischer Anstrengungen zeigt die strategische Perspektive der EZB, die über ihr primäres Mandat der Preisstabilität hinausgeht, um ein stabiles Umfeld für nachhaltiges Wachstum zu schaffen.