EZB-Umfrage: Kurzfristige Inflationserwartungen steigen, Arbeitslosigkeit beunruhigt
Gemischte Verbrauchererwartungen im Oktober
Die EZB-Verbraucherumfrage vom Oktober 2025 zeigt ein gemischtes Bild.
Die wahrgenommene Inflation blieb bei 3,1%, während die Erwartungen für die nächsten 12 Monate leicht auf 2,8% stiegen.
Langfristige Inflationserwartungen (drei und fünf Jahre) blieben stabil bei 2,5% bzw. 2,2%.
Die Erwartungen für das nominale Einkommenswachstum erhöhten sich, während die Ausgabenwachstumserwartungen unverändert blieben.
Die Erwartungen für das Wirtschaftswachstum wurden weniger negativ (-1,1% von -1,2%), jedoch stieg die erwartete Arbeitslosenquote in 12 Monaten auf 11,0%.
Die Erwartungen für Hauspreise blieben stabil, aber die Hypothekenzinsen sollen weiter steigen.
Geringverdiener berichten durchweg höhere Inflationswahrnehmungen und höhere erwartete Arbeitslosigkeit sowie Hypothekenzinsen.
Bedeutung für die EZB-Geldpolitik
Die Ergebnisse der Verbraucherumfrage sind für die EZB von hoher Relevanz, da sie wichtige Einblicke in die Inflationswahrnehmungen und -erwartungen der Haushalte sowie deren Einschätzung der Wirtschafts- und Arbeitsmarktentwicklung liefern.
Der leichte Anstieg der kurzfristigen Inflationserwartungen könnte die EZB in ihrer restriktiven Haltung bestärken, während die stabilen langfristigen Erwartungen eine Verankerung der Inflationsziele signalisieren.
Die steigende erwartete Arbeitslosigkeit und die höheren Hypothekenzinsen könnten auf eine sich verschlechternde Konsumentenstimmung hindeuten, was die zukünftige Konsumdynamik beeinflusst.
Diese Daten ergänzen andere Indikatoren für die geldpolitische Entscheidungsfindung.
Deskriptive Daten mit Relevanz für Ausblick
Die Umfrage liefert deskriptive Daten über die Verbraucherstimmung und -erwartungen, was für die EZB-Analyse der Inflations- und Wirtschaftsaussichten wichtig ist.
Sie ist keine direkte politische Ankündigung, sondern eine Datengrundlage.
Die Ergebnisse beeinflussen die Einschätzung der EZB bezüglich der Wirksamkeit ihrer Politik und zukünftiger Konsumtrends, was ihr eine hohe Relevanz verleiht.
Original: ECB Consumer Expectations Survey results – October 2025
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