EZB-Ratssitzung: Robuste Märkte, stabile Inflation, Zinspause beibehalten
EZB: Märkte resilient, Zinspause bis Dezember
Die EZB-Ratssitzung vom 29.-30. Oktober 2025 zeigte robuste Finanzmärkte mit hoher Risikobereitschaft und geringer Volatilität, gestützt durch eine widerstandsfähige makroökonomische Entwicklung in der Eurozone und den USA, trotz Handelskonflikten.
Die Wachstumserwartungen für die Eurozone 2025 wurden angehoben, mittelfristige Inflationserwartungen liegen nahe 2%.
Die EZB-Leitzinsen werden als "gut positioniert" betrachtet; Investoren preisen weitere Zinssenkungen für 2025 weitgehend aus, sehen aber eine 40%ige Chance für 2026.
Aktienmärkte zeigten sich dynamisch, getrieben von KI-Optimismus und Gewinnerwartungen, doch wachsen Bedenken hinsichtlich Überbewertungen.
Goldpreise stiegen stark, was auf Diversifizierung und Absicherung hindeutet.
Die Finanzbedingungen in der Eurozone haben sich gelockert.
Die Inflationsaussichten blieben weitgehend unverändert, mit einer Kerninflation von 2,4% im September.
Die Wirtschaft der Eurozone wuchs im dritten Quartal um 0,2%, angetrieben vom Dienstleistungssektor, während das verarbeitende Gewerbe unter Zöllen und dem starken Euro litt.
Die Arbeitslosigkeit lag bei 6,3%.
Der EZB-Rat beschloss, die Leitzinsen unverändert zu lassen, da die Daten den September-Prognosen entsprachen und eine umfassende Bewertung im Dezember ansteht.
EZB-Sitzung im Kontext globaler Spannungen
Die EZB-Ratssitzung im Oktober 2025 fand in einem Umfeld anhaltender globaler Handelskonflikte und geopolitischer Unsicherheiten statt.
Während die US-Notenbank weiterhin Zinssenkungen vornimmt, scheint die EZB ihren Lockerungszyklus pausiert zu haben.
Die Diskussionen spiegeln die Herausforderungen wider, die sich aus der Divergenz zwischen einem robusten Dienstleistungssektor und einem durch Zölle belasteten verarbeitenden Gewerbe ergeben.
KI-Optimismus treibt die Aktienmärkte, doch es bestehen Bedenken hinsichtlich Überbewertungen und Finanzstabilität.
Die EZB bereitet sich auf eine umfassende Bewertung im Dezember vor, um die zukünftige Geldpolitik festzulegen.
Bestätigung der Zinspause, detaillierte Einblicke
Der Sitzungsbericht bestätigt die Entscheidung der EZB, die Zinsen unverändert zu lassen, was den Markterwartungen entspricht.
Er liefert umfassende Details zur Wirtschaftslage, einschließlich der Widerstandsfähigkeit der Finanzmärkte und des Dienstleistungssektors, aber auch Herausforderungen im verarbeitenden Gewerbe und im Welthandel.
Die implizite Forward Guidance deutet auf einen datenabhängigen Ansatz hin, wobei eine umfassende Bewertung im Dezember ansteht, die zukünftige politische Entscheidungen prägen wird.
Original: Meeting of 29-30 October 2025
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