EZB-System: So vielfältig sind die Prognosemodelle der Eurozone
Modell-Mix: Rückgrat der EZB-Prognosen
Ein aktueller Bericht der Europäischen Zentralbank (EZB) und des Europäischen Systems der Zentralbanken (ESCB) beleuchtet die Vielfalt und den Einsatz makroökonomischer Modelle für Prognosen.
Das ESCB nutzt eine breite Palette von Modellen – von semi-strukturellen über DSGE- bis hin zu Zeitreihen- und Satellitenmodellen –, die sich gegenseitig ergänzen.
Semi-strukturelle Modelle sind primär für Basisszenarien im Einsatz, da sie Flexibilität für Expertenurteile und länderspezifische Aspekte bieten.
DSGE-Modelle dienen der Konsistenz und Schockanalyse, während Zeitreihenmodelle Kurzfristprognosen verbessern.
Der Bericht hebt Herausforderungen wie Datenqualität und die Integration von Expertenurteilen hervor.
Er empfiehlt zudem eine Harmonisierung der Praktiken und eine transparentere Messung des Expertenurteils, um die Glaubwürdigkeit und Vergleichbarkeit der Prognosen im gesamten ESCB zu stärken.
Ziel ist es, die geldpolitischen Entscheidungen auf kohärente und fundierte Analysen zu stützen.
Prognosequalität und Transparenz im Fokus
Dieser Bericht ist ein wichtiges Puzzlestück in der kontinuierlichen Debatte um die Rolle von Modellen und Expertenurteilen in Zentralbankprognosen.
Er knüpft an die EZB-Strategieüberprüfung von 2020 an und vertieft die Erkenntnisse über die Modelllandschaft des Eurosystems.
Besonders bemerkenswert ist der Fokus auf die Messung und transparente Berichterstattung von Expertenurteilen, die für die Glaubwürdigkeit der geldpolitischen Entscheidungen der EZB von zentraler Bedeutung sind.
Die Harmonisierung der Praktiken im gesamten ESCB soll die Vergleichbarkeit verbessern und die Grundlage für eine robustere Forward Guidance legen.
Die detaillierte Bestandsaufnahme über 24 Institutionen hinweg bietet einen seltenen Einblick in die operative Realität der Prognoseerstellung.
Transparenz-Offensive für Prognosemodelle
Dieses Papier bietet einen tiefen und umfassenden Einblick in die Modelllandschaft, die den geldpolitischen Entscheidungen der EZB zugrunde liegt.
Es ist Pflichtlektüre für alle, die verstehen wollen, wie Prognosen im Eurosystem entstehen.
Die Empfehlungen zur Harmonisierung und transparenteren Messung von Expertenurteilen sind wichtige Schritte zur Stärkung der Glaubwürdigkeit und Vergleichbarkeit der Analysen.
Direkte geldpolitische Signale fehlen, doch die Verbesserung der Prognosegrundlagen ist indirekt hochrelevant für die zukünftige Policy-Kommunikation.