SNB erzielt 12,6 Mrd. Franken Gewinn in Q3 2025, Gold treibt Ergebnis
SNB Q3-Gewinn: Gold gleicht FX-Verluste aus
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) weist für die ersten drei Quartale 2025 einen Gewinn von 12,6 Mrd. Franken aus.
Dieser resultiert massgeblich aus einem Bewertungsgewinn von 22,9 Mrd. Franken auf dem Goldbestand, dessen Wert pro Kilo deutlich stieg.
Demgegenüber standen Verluste von 9,0 Mrd. Franken auf Fremdwährungspositionen, hauptsächlich bedingt durch wechselkursbedingte Verluste von 46,3 Mrd. Franken, die durch Zins- und Dividendenerträge sowie Kursgewinne auf Wertpapieren teilweise kompensiert wurden.
Die Frankenpositionen verzeichneten einen Verlust von 0,9 Mrd. Franken, primär durch die Verzinsung von Sichtguthaben.
Die SNB betont die hohe Volatilität ihrer Ergebnisse aufgrund von Marktfluktuationen.
Volatile SNB-Ergebnisse und ihre Bedeutung
Die Zwischenergebnisse der SNB sind stark von den Entwicklungen an den Gold-, Devisen- und Kapitalmärkten abhängig, was zu erheblichen Schwankungen führt.
Obwohl der ausgewiesene Gewinn von 12,6 Mrd. Franken positiv ist, sind Rückschlüsse auf das Jahresergebnis nur bedingt möglich.
Die Ergebnisse beeinflussen die Höhe der Rückstellungen für Währungsreserven und potenzieller Gewinnausschüttungen an Bund und Kantone, die jedoch erst Ende Jahr festgelegt werden.
Die Fähigkeit der SNB, ihre Währungsreserven auf dem geld- und währungspolitisch erforderlichen Niveau zu halten, ist dabei zentral.
Zwischenbericht ohne geldpolitische Implikation
Der Bericht liefert eine detaillierte Übersicht über die Finanzergebnisse der SNB in den ersten drei Quartalen 2025.
Er ist deskriptiver Natur und enthält keine geldpolitischen Ankündigungen oder Forward Guidance.
Die Ergebnisse sind stark von Marktbewegungen abhängig und dienen primär der Transparenz über die Entwicklung der Bilanz, ohne direkte Auswirkungen auf die aktuelle Zinspolitik oder andere geldpolitische Instrumente.