Sicherheitenkanal treibt Kredit für Privatfirmen
Diese FEDS-Studie untersucht den Sicherheitenkanal und seine Auswirkungen auf Bankkredite mittels administrativer Bank-Firmen-Kreditdaten. Die Autoren nutzen neuartige Instrumentvariablen, die mit der Effizienz von Konkursgerichten zusammenhängen, um die Bedeutung von Sicherheiten für Kreditausfallverluste zu prognostizieren.
Bedeutung für Geldpolitik und Finanzstabilität
Diese Studie ist für Zentralbanken von großer Relevanz, da sie einen zentralen Übertragungskanal der Geldpolitik beleuchtet: den Sicherheitenkanal.
Das Verständnis, wie Änderungen der Immobilienwerte die Kreditvergabe von Banken beeinflussen, ist entscheidend für die Beurteilung der Wirksamkeit geldpolitischer Maßnahmen und der Finanzstabilität.
Insbesondere die Erkenntnis, dass private, bankabhängige Unternehmen stark betroffen sind, liefert wichtige Einblicke in die Kreditversorgung kleiner und mittlerer Unternehmen.
Die heterogenen aggregierten Effekte unterstreichen die Komplexität bei der Einschätzung makroökonomischer Risiken und der Gestaltung von Politikmaßnahmen, insbesondere im Zusammenhang mit Immobilienmärkten und deren potenziellen Auswirkungen auf die Realwirtschaft.
Wichtige Einblicke in Kreditkanal
Die Studie liefert wichtige deskriptive Erkenntnisse über den Sicherheitenkanal und dessen Einfluss auf die Kreditvergabe, insbesondere für private, bankabhängige Unternehmen.
Dies ist für Zentralbanken von hoher Relevanz, um die Übertragungsmechanismen der Geldpolitik und potenzielle Risiken für die Finanzstabilität besser zu verstehen.
Die Ergebnisse sind analytischer Natur und stellen keine direkte geldpolitische Ankündigung oder Forward Guidance dar, sondern vertiefen das Verständnis für die Funktionsweise des Kreditmarktes.