Händler-Macht im Repo-Markt verzerrt Anleihepreise

Ein aktuelles Arbeitspapier der Bank of England beleuchtet detailliert, wie Friktionen im Repo-Markt die Preise von Anleihen und die Liquidität am Gesamtmarkt beeinflussen. Basierend auf proprietären Datensätzen aus dem britischen Anleihe- und Repo-Markt analysieren Carlos Cañón Salazar, Eddie Gerba und Jozef Barunik die Mechanismen, durch die die Marktmacht einzelner Händler und deren Vernetzung Preisverzerrungen erzeugen.

Implikationen für Finanzstabilität und Regulierung

Dieses Arbeitspapier ist für Zentralbanken und Regulierungsbehörden von hoher Relevanz, da es tiefe Einblicke in die Funktionsweise des fundamental wichtigen Repo-Marktes liefert.

Der Repo-Markt ist entscheidend für die Liquiditätsversorgung der Finanzmärkte und die Transmission der Geldpolitik.

Erkenntnisse über Händler-getriebene Preisverzerrungen und deren Ursachen sind essenziell, um potenzielle Risiken für die Finanzstabilität zu identifizieren.

Die Analyse der Marktmacht und der Schockübertragung zwischen Händlern bietet eine empirische Grundlage für die Gestaltung effektiverer Regulierungsmaßnahmen und die Überwachung von Marktungleichgewichten.

Dies ist besonders wichtig in Zeiten erhöhter Marktvolatilität oder bei der Implementierung quantitativer Straffungsprogramme, wo die Liquidität im Repo-Markt eine Schlüsselrolle spielt.

Hohe Relevanz, deskriptiver Charakter

Die Relevanz ist mit 5 sehr hoch, da das Papier zentrale Mechanismen der Finanzmarktstabilität beleuchtet.

Preisverzerrungen im Anleihemarkt, verursacht durch Friktionen im Repo-Markt und die Marktmacht von Händlern, sind kritisch für die Geldpolitik und die Risikobewertung.

Die Ergebnisse quantifizieren diese Effekte signifikant.

Die Signalstärke ist mit 2 als deskriptiv einzustufen.

Es handelt sich um ein wissenschaftliches Arbeitspapier, das bestehende Marktmechanismen analysiert und keine direkten politischen Ankündigungen oder Forward Guidance enthält, liefert aber wichtige Grundlagen für zukünftige politische Entscheidungen.