IWF lobt Spaniens Wachstum, mahnt zu Fiskalkonsolidierung
Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat Spaniens robustes Wirtschaftswachstum gelobt, fordert aber beschleunigte Fiskalkonsolidierung. Auch die Wohnraumversorgung und Finanzstabilität stehen im Fokus der Artikel-IV-Konsultation.
Spanien übertrifft Eurozone, Risiken bleiben
Spaniens Wirtschaft übertraf die Eurozone weiterhin, mit einem Wachstum von 2,8 Prozent im Jahr 2025.
Dies wurde durch eine starke Binnennachfrage und Investitionen gestützt, die gedämpfte Nettoexporte ausglichen.
Die Arbeitslosigkeit sank leicht, und die Produktivität stieg stärker als vor COVID-19. Die Inflation verharrte bei 2,5–3 Prozent, bevor der Krieg im Nahen Osten die Energiepreise beeinflusste.
Für 2026 wird ein solides Wachstum von 2,1 Prozent prognostiziert, bevor es sich aufgrund demografischer Faktoren verlangsamt.
Die Inflation wird Ende 2026 voraussichtlich 3 Prozent erreichen, bevor sie 2027 auf 2,2 Prozent sinkt.
Risiken für das Wachstum liegen hauptsächlich auf der Abwärtsseite, während Inflationsrisiken auf der Aufwärtsseite bestehen.
Fiskalische Puffer stärken, Wohnraum schaffen
Der IWF empfiehlt Spanien, die Fiskalkonsolidierung zu beschleunigen, um Puffer für steigende altersbedingte Ausgaben aufzubauen.
Dazu gehört die Einstellung der Energiehilfsmaßnahmen, außer in schweren Szenarien, wo sie zielgerichtet sein sollten.
Die Wohnraumversorgung erfordert entschlossenere Maßnahmen zur Steigerung des Angebots, einschließlich schnellerer Stadtentwicklung, Reduzierung rechtlicher Unsicherheiten und vereinfachter Baugenehmigungsverfahren.
Angesichts steigender Immobilienpreise und gelockerter Kreditstandards sollten Hypotheken-bezogene, kreditnehmerbasierte Maßnahmen eingeführt werden, zumindest als aufsichtsrechtliche Leitlinien.
Erfolg auf wackligen Fundamenten
Spaniens Wirtschaft glänzt mit robustem Wachstum, doch der IWF-Bericht entlarvt strukturelle Schwächen, die den langfristigen Erfolg gefährden.
Die Mahnung zur Fiskalkonsolidierung und Wohnraumversorgung ist überfällig, da die demografischen Herausforderungen und potenziellen Finanzrisiken nicht ignoriert werden dürfen.
Ohne entschlossene Reformen könnte der aktuelle Aufschwung nur ein Strohfeuer sein, das die Notwendigkeit tiefgreifender Anpassungen lediglich aufschiebt.
Quelle: Spain: 2026 Article IV Consultation
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