Williams: Fed hält Zinsen stabil, warnt vor Inflationsrisiken

John C Williams, Präsident der New Yorker Fed, betont die Resilienz der US-Wirtschaft, warnt aber vor anhaltenden Inflationsrisiken durch globale Konflikte und Zölle. Das FOMC hielt die Federal Funds Rate zuletzt bei 3,5-3,75 Prozent.

Wirtschaft resilient, Arbeitsmarkt uneinheitlich

Die US-Wirtschaft zeigte sich 2025 resilient mit einem BIP-Wachstum von 2 Prozent, das sich voraussichtlich fortsetzt.

Konsumausgaben und KI-getriebene Unternehmensinvestitionen stützten das Wachstum.

Der Arbeitsmarkt sendet jedoch gemischte Signale: Während die Arbeitslosenquote seit neun Monaten bei 4,3 Prozent stabil ist und die Lohnentwicklung moderat bleibt, deuten Umfragen auf eine sinkende Jobverfügbarkeit und zunehmende Arbeitsmarktschwäche hin.

Die Gesamtinflation, gemessen am PCE-Preisindex, stieg im März auf 3,5 Prozent.

Dies ist hauptsächlich auf höhere Zölle und Energiepreise zurückzuführen, die etwa einen Prozentpunkt beisteuerten.

Das Federal Open Market Committee (FOMC) beschloss bei seiner letzten Sitzung, den Zielkorridor für die Federal Funds Rate bei 3,5 bis 3,75 Prozent zu belassen, um die Risiken für maximale Beschäftigung und Preisstabilität auszugleichen.

Globale Schocks und verankerte Erwartungen

Williams prognostiziert für 2026 eine Inflation von etwa 3 Prozent, die bis 2027 auf das Zwei-Prozent-Ziel der Fed sinken soll, sobald die Effekte von Zöllen und Energiepreisen nachlassen.

Das reale BIP-Wachstum wird für dieses und nächstes Jahr zwischen 2 und 2,25 Prozent erwartet, mit einer Arbeitslosenquote im Bereich von 4,25 bis 4,5 Prozent.

Der Nahostkonflikt und neue Zölle bergen erhebliche Risiken für die Lieferketten und könnten den Inflationsdruck erhöhen.

Positiv ist, dass die Inflationserwartungen der Verbraucher und Märkte trotz dieser Schocks gut verankert blieben, was Williams als entscheidend für die Preisstabilität hervorhebt.

Zwischen Skepsis und Zuversicht

Williams' Rede unterstreicht die vorsichtige Haltung der Fed angesichts anhaltender globaler Unsicherheiten und Inflationsrisiken.

Seine Betonung der Datenabhängigkeit und die Notwendigkeit, die 'letzte Meile' der Inflation zu überwinden, signalisieren, dass Zinssenkungen nicht voreilig erfolgen werden.

Für Marktteilnehmer bedeutet dies eine Fortsetzung der abwartenden Haltung, bis sich die Datenlage eindeutiger präsentiert.