Gupta: Indiens Inflationsziel bis 2031 verlängert
Poonam Gupta, stellvertretende Gouverneurin der Reserve Bank of India, spricht über Indiens Inflationsziel. Die Regierung hat das Ziel von 4 Prozent mit einer Toleranzbandbreite von ±2 Prozent bis März 2031 verlängert.
Indiens Inflationsziel: Eine Dekade der Stabilität
Die indische Regierung hat das bestehende Inflationsziel von 4 Prozent mit einer Toleranzbandbreite von ±2 Prozent bis März 2031 verlängert.
Diese Entscheidung, die alle Merkmale des Rahmens beibehält, lädt zur Reflexion über ein Jahrzehnt der Erfahrung und mögliche zukünftige Verfeinerungen ein.
Der geldpolitische Rahmen Indiens wurde 2016 formal institutionalisiert, wobei die Reserve Bank of India (RBI) die Verantwortung für die Geldpolitik mit dem Hauptziel der Preisstabilität unter Berücksichtigung des Wachstums erhielt.
Die Entscheidungen trifft das Monetary Policy Committee (MPC) mehrheitlich.
Indien hat seit der Einführung des Inflationsziels eine deutliche Reduzierung und Stabilisierung der Inflation erlebt.
Die durchschnittliche Headline-VPI-Inflation sank von 8,1 Prozent im Jahrzehnt vor dem IT-Rahmen (2006-16) auf 4,6 Prozent im IT-Zeitraum (2016-26).
Gleichzeitig blieb das BIP-Wachstum mit durchschnittlich 7,0 Prozent stabil, was zeigt, dass Preisstabilität und Wachstum komplementäre Ziele sind.
Vier Fragen zur Zukunft der Geldpolitik
Im Rahmen der zweiten gesetzlichen Überprüfung des Inflationszielrahmens verfolgte die RBI einen konsultativeren Ansatz.
Sie veröffentlichte im August 2025 ein Diskussionspapier, das Praktiken und institutionelle Designs in etablierten IT-Rahmen untersuchte und indische Evidenz präsentierte.
Das Papier bat um Kommentare und Vorschläge zu vier zentralen Merkmalen:
(i) Ob die Headline-VPI-Inflation oder die Kerninflation als operative Leitlinie dienen sollte;
(ii) Ob das 4-Prozent-Inflationsziel weiterhin optimal ist;
(iii) Ob die Toleranzbandbreite von ±2 Prozent überarbeitet werden sollte; und
(iv) Ob das Punktziel durch eine Bandbreite ersetzt werden sollte.
Die RBI erhielt 75 direkte Antworten auf diese Fragen, was die breite Diskussion unterstreicht.
Bewährt, aber nicht statisch
Die Verlängerung des Inflationszielrahmens in Indien unterstreicht das Vertrauen in seine Wirksamkeit zur Erreichung von Preisstabilität und Wachstum.
Der konsultative Überprüfungsprozess zeigt jedoch eine Offenheit für Anpassungen, um den Rahmen an sich entwickelnde wirtschaftliche Realitäten anzupassen.
Indiens Erfahrung belegt die Robustheit und Flexibilität dieses geldpolitischen Ansatzes, der auch in Zukunft weiterentwickelt werden könnte.