Stablecoins: De Cos betont Zentralbank-Anker

Stablecoins sind Kryptoassets, die einen stabilen Wert gegenüber einer Referenzwährung, meist dem US-Dollar, anstreben.

Sie zirkulieren auf öffentlichen Blockchains und bieten technologische Vorteile wie Programmierbarkeit und atomare Abwicklung, die automatische Zahlungen und gleichzeitige Lieferung und Bezahlung ermöglichen.

Sie dienen als Ein- und Ausstiegspunkt für das Krypto-Ökosystem, als Kollateral für Handelsstrategien und potenziell für grenzüberschreitende Zahlungen.

Auch als Wertaufbewahrungsmittel für US-Dollar in Schwellen- und Entwicklungsländern (EMDEs) sind sie attraktiv.

Trotz starken Wachstums bleibt die Marktkapitalisierung von Stablecoins mit rund 315 Milliarden US-Dollar (Anfang April 2026) gering im Vergleich zu traditionellen Bankeinlagen.

Ihr Einsatz für Realwirtschaftstransaktionen ist mit geschätzten 390 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 bescheiden, während das Transaktionsvolumen im Krypto-Ökosystem bei 35 Billionen US-Dollar liegt.

Etwa 98 Prozent der Stablecoins sind in US-Dollar denominiert und finden primär im On-Chain-Handel statt.

Die bisherige Erfahrung zeigt, dass selbst gut konzipierte Regulierungsrahmen die Stablecoin-Nutzung nicht signifikant erhöht haben.

Japanische Yen-Stablecoins machen weniger als 0,01 Prozent der US-Dollar-Stablecoins aus, während nicht-konforme Stablecoins wie Tether's USDT das stärkste Wachstum verzeichnen.

Dies deutet darauf hin, dass die Fähigkeit, außerhalb regulatorischer Perimeter zu agieren, die Wirksamkeit von Rahmenwerken untergraben kann.

Zudem ähneln die größten Stablecoin-Emittenten wie Tether und Circle aufgrund von Einlösungshemmnissen eher Wertpapieren als Geld.

Um eine zentrale Rolle im Finanzsystem zu spielen, müssten Stablecoins sich zu einem zuverlässigen Zahlungsmittel entwickeln.