Kosin Kosiki: Kanadas Inflationsziel im Angesicht von Angebotsschocks

Die Bank of Canada (BoC) hat ihr Inflationsziel von 2 Prozent, den Mittelwert einer 1- bis 3-Prozent-Bandbreite, über 25 Jahre erfolgreich verfolgt.

Vor der COVID-19-Pandemie lag die Inflation in Kanada durchschnittlich nahe 2 Prozent und innerhalb der Bandbreite in über 80 Prozent der Zeit.

Diese Glaubwürdigkeit verhinderte eine Entankerung der Inflationserwartungen, selbst als die Teuerung Mitte 2022 über 8 Prozent erreichte.

Die stellvertretende Gouverneurin Karen Kosin Kosiki betonte, dass das 2-Prozent-Ziel weiterhin das beste für Kanada sei.

Doch die Welt habe sich stark verändert, und angebotsseitige Entwicklungen wie KI, die Neukonfiguration des globalen Handels, die alternde Bevölkerung, geopolitische Spannungen und extreme Wetterereignisse würden die Wirtschaft grundlegend umgestalten.

Angebotsseitige Entwicklungen können zu schwierigen geldpolitischen Zielkonflikten führen, insbesondere wenn sie eine schwache Wirtschaft mit hoher Inflation kombinieren.

In solchen Fällen würde eine Zinserhöhung zur Inflationsbekämpfung die Wirtschaft weiter schwächen, während Zinssenkungen die Inflation nicht senken würden.

Kosin Kosiki nannte den globalen Chipmangel und extreme Wetterereignisse als Beispiele für negative Angebotsschocks, die Produktion hemmen und Kosten erhöhen.

Auch strukturelle Veränderungen, wie die Verschiebung der US-Handelspolitik und die Einführung von KI, könnten das potenzielle Output-Niveau und die Wirtschaftsstruktur dauerhaft verändern, was wichtige Konsequenzen für die Inflation hat.