Kanadischer Leitzins bei 2,25 Prozent belassen – Risiken steigen
Der Gouverneursrat der Bank of Canada hat am 28. Januar 2026 beschlossen, den Leitzins bei 2,25 Prozent zu belassen. Angesichts erhöhter Unsicherheiten will der Rat die geldpolitische Optionalität wahren.
Globale Risiken und heimische Resilienz
Der Gouverneursrat erörterte die globale Wirtschaft, die von geopolitischer Turbulenz und unberechenbarer US-Handelspolitik geprägt ist.
In den USA trugen Konsumausgaben und KI-Investitionen zu einem stärkeren Wachstum bei, während die Inflation durch Zölle beeinflusst wurde.
Chinas Wirtschaft erreichte 2025 das Wachstumsziel von 5 Prozent.
Kanadas Wirtschaft entwickelte sich weitgehend wie erwartet, mit volatilem BIP-Wachstum, das im vierten Quartal nahe Null erwartet wird.
Die Binnenkonjunktur zeigte sich widerstandsfähig, doch Unternehmensinvestitionen blieben schwach.
Der Arbeitsmarkt war weiterhin weich, die Arbeitslosenquote sank im Dezember leicht auf 6,8 Prozent.
Die Gesamtinflation stieg auf 2,4 Prozent (Basiseffekte, Lebensmittelpreise), während die Kerninflation auf 2,5 Prozent nachgab.
Die Inflation lag 2025 im Schnitt bei 2,1 Prozent.
Optionalität als geldpolitisches Gebot
Der Gouverneursrat identifizierte geopolitische Turbulenzen, die CUSMA-Überprüfung und die Anpassung der Wirtschaft an Handelsstörungen als Hauptrisiken.
Unberechenbare US-Handelspolitik und globale Ereignisse erhöhten die Unsicherheit.
Die CUSMA-Überprüfung birgt ein Abwärtsrisiko für das Wachstum, da Unternehmen Investitionen zurückhalten.
Die strukturelle Anpassung an die neue Handelslandschaft birgt ebenfalls Unsicherheiten.
Angesichts dieser erhöhten Risiken und der schwierigen Quantifizierung ihrer Auswirkungen auf Wachstum und Inflation, beschloss der Rat, die geldpolitische Optionalität zu wahren.
Der Leitzins von 2,25 Prozent wurde als angemessen erachtet, um die Inflation nahe dem 2-Prozent-Ziel zu halten und die Wirtschaft durch die strukturelle Anpassung zu begleiten.
Eine Prognose für die zukünftige Zinsentwicklung bleibt schwierig.
Warten auf Klarheit
Die Entscheidung, den Leitzins zu halten und die Optionalität zu betonen, spiegelt die hohe Unsicherheit wider, mit der die Bank of Canada konfrontiert ist.
Diese vorsichtige Haltung ist angesichts der komplexen geopolitischen und handelspolitischen Risiken verständlich, birgt jedoch das Risiko einer verlängerten Phase wirtschaftlicher Anpassung.
Eine klarere geldpolitische Ausrichtung könnte der Wirtschaft in dieser Übergangsphase mehr Sicherheit bieten.