Leitzins bei 3,75 Prozent gehalten: BOE-Rat gespalten über weitere Schritte
Der geldpolitische Ausschuss der Bank of England (BOE) hat den Leitzins mit 5 zu 4 Stimmen bei 3,75 Prozent belassen. Vier Mitglieder stimmten für eine Senkung um 25 Basispunkte auf 3,5 Prozent.
Knappe Mehrheit für Zinspause
Der geldpolitische Ausschuss (MPC) der Bank of England (BOE) hat bei seiner Februar-Sitzung den Leitzins mit einer knappen Mehrheit von 5 zu 4 Stimmen bei 3,75 Prozent belassen.
Fünf Mitglieder, darunter Gouverneur Andrew Bailey, stimmten für eine Beibehaltung, während vier Mitglieder eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte auf 3,5 Prozent befürworteten.
Die Mehrheit betonte die Notwendigkeit, die Inflation nachhaltig bei 2 Prozent zu halten, und verwies auf die noch immer erhöhte Kerninflation und Lohndynamik.
Obwohl die Gesamtinflation voraussichtlich ab April auf das Zielniveau fallen wird, hauptsächlich aufgrund von Energiepreiseffekten, bleiben Risiken einer hartnäckigeren Inflation bestehen.
Die Minderheit argumentierte, dass die Risiken einer zu schwachen Nachfrage und eines sich lockernden Arbeitsmarktes ein sofortiges Handeln rechtfertigen würden, um eine zu restriktive Geldpolitik zu vermeiden.
Inflationsrisiken im Wandel
Die Diskussionen des MPC konzentrierten sich auf die kurzfristige Inflationsentwicklung und die Rolle der wirtschaftlichen Kapazitätsauslastung.
Die Verbraucherpreisinflation (CPI) war von 3,8 Prozent im September auf 3,4 Prozent im Dezember gefallen, was hauptsächlich auf Energiepreise und Maßnahmen aus dem Budget 2025 zurückzuführen ist.
Trotz dieser Entwicklung gab es unterschiedliche Ansichten darüber, ob die kurzfristige Reduzierung der Headline-Inflation, die vorwiegend auf Einmaleffekte zurückzuführen ist, ausreichen würde, um die verbleibenden Risiken eines anhaltenden Inflationsdrucks zu dämpfen.
Der Arbeitsmarkt hat sich weiter gelockert, die Arbeitslosenquote stieg auf über 5 Prozent, was auf ein breiteres Output-Gap hindeutet.
Die BOE-Mitarbeiteranalyse fand kaum Hinweise auf strukturelle Veränderungen in den Lohnverhandlungen.
Geduldsprobe mit ungewissem Ausgang
Die knappe Abstimmung im MPC unterstreicht die wachsende Divergenz in der Bewertung der Inflationsrisiken.
Während die BOE-Mehrheit auf weitere Daten wartet, signalisiert die Minderheit eine zunehmende Sorge vor einer zu restriktiven Politik.
Die 'letzte Meile' der Inflation könnte sich als längere Geduldsprobe erweisen, bei der das Risiko eines 'Over-tightening' wächst.