Marktteilnehmer erwarten Zinssenkungen und Inflation auf Zielkurs

Die jüngste Umfrage der Bank of England unter Marktteilnehmern zeigt klare Erwartungen: Der Leitzins soll ab April 2026 sinken, und die Inflation wird mittelfristig das Zwei-Prozent-Ziel erreichen.

Zinssenkungen ab April erwartet

Die Umfrage der Bank of England (BOE) unter Marktteilnehmern im März 2026 zeigt eine klare Erwartungshaltung für die künftige Zinspolitik.

Für die Sitzung des geldpolitischen Ausschusses (MPC) am 30. April 2026 erwarten die Befragten mehrheitlich eine Senkung des Leitzinses.

Die Medianprognose liegt bei 3,5 Prozent, nach 3,75 Prozent für die März-Sitzung.

Die Wahrscheinlichkeit für einen Leitzins von 3,5 Prozent im April wird mit 47,6 Prozent angegeben, während 45,8 Prozent der Befragten 3,75 Prozent erwarten.

Bis Dezember 2026 wird der Median des Leitzinses auf 3,25 Prozent prognostiziert.

Langfristig, bis März 2027 und darüber hinaus bis März 2031, stabilisiert sich die Medianerwartung bei 3,25 Prozent.

Die Erwartungen der Marktteilnehmer werden maßgeblich vom globalen Ausblick (42,5 Prozent) und der Wahrnehmung der britischen Wirtschaft (31,2 Prozent) beeinflusst, während die Kommunikation des MPC mit 21,1 Prozent eine geringere Rolle spielt.

Inflation auf Zielkurs, Wachstum moderat

Die Inflationserwartungen der Marktteilnehmer zeigen eine Rückkehr zum Zwei-Prozent-Ziel der BOE.

Für Ende des zweiten Quartals 2026 wird die Medianprognose für die Verbraucherpreisinflation (CPI) auf 2,4 Prozent gesenkt, nach 3,0 Prozent für das erste Quartal.

Ein Jahr voraus (März 2027) liegt die Medianerwartung bei 2,5 Prozent, und für die Zeiträume von zwei, drei und fünf Jahren stabilisiert sie sich bei 2,0 Prozent.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Inflation in ein bis zwei Jahren im Zielbereich von 1,81 bis 2,20 Prozent liegt, ist mit 31,8 Prozent bzw. 37,7 Prozent am höchsten.

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) soll 2026 um 1,0 Prozent wachsen, 2027 um 1,3 Prozent und 2028 um 1,4 Prozent.

Langfristig wird ein Potenzialwachstum von 1,5 Prozent erwartet.

Klarer Konsens, aber Risiken bleiben

Die Umfrage zeichnet ein Bild zunehmender Zuversicht in die Disinflation und die Fähigkeit der BOE, die Zinsen zu senken.

Der breite Konsens über die Rückkehr der Inflation zum Ziel ist ein starkes Signal an die Märkte.

Dennoch zeigen die Daten, dass globale Schocks und die Konsum- und Arbeitsnachfrage weiterhin signifikante Risikofaktoren für das Wirtschaftswachstum darstellen, die eine vorsichtige Geldpolitik erfordern.