BOE simuliert schweres Schockszenario für Privatmärkte

Das Szenario der Bank of England (BOE) für Privatmärkte (PM SWES) skizziert einen schweren, aber plausiblen globalen Angebots- und Geopolitikschock, der eine tiefe weltweite Rezession auslöst.

Lieferketten, insbesondere für Tech-Hardware, werden massiv gestört, während die Energiepreise stark ansteigen.

Fortgeschrittene Volkswirtschaften erleben eine Kombination aus hoher Inflation und sinkender Wirtschaftsleistung, was zu steigenden Leitzinsen führt.

Die Finanzierungsbedingungen verschärfen sich drastisch, und die Kreditkosten steigen.

Ein schwaches Produktivitätswachstum verzögert die Erholung, wobei sich die Finanzmärkte langsamer als in früheren Krisen erholen.

Die schwache Aktivität und das geringe nominale BIP-Wachstum führen zu einem Rückgang der Unternehmensumsätze.

Gleichzeitig belasten erhöhte Finanzierungskosten und eingeschränkte Exit-Märkte hoch verschuldete Unternehmen und das gesamte Privatmarkt-Ökosystem.

Auch die KI-Entwicklung wird durch höhere Energiekosten und Hardware-Engpässe gebremst, was kurzfristige Produktivitätsgewinne begrenzt.

Im ersten Jahr des Szenarios fallen die Aktienkurse drastisch, der FTSE All-Share Index verliert rund 30 Prozent, der S&P 500 etwa 35 Prozent.

Kreditspreads weiten sich erheblich aus; Sterling- und US-Dollar-Hochzinsanleihen steigen um 390 bzw. 490 Basispunkte.

Im zweiten Jahr verschärfen sich die makroökonomischen Bedingungen weiter: Das reale BIP des Vereinigten Königreichs sinkt um 4 Prozent, und die Arbeitslosigkeit steigt.

Die Hochzinsanleihe-Spreads erreichen ihren Höhepunkt bei rund 1200 Basispunkten, was die Gesamtkreditkosten für Unternehmen auf das Niveau der globalen Finanzkrise treibt.

Dies führt zu einem materiellen Anstieg der Unternehmensausfälle, insbesondere in zyklischen und Technologiesektoren.

Im dritten Jahr stabilisieren sich die Bedingungen allmählich, doch hohe Zinsen und schwaches Wachstum bleiben bestehen, während Refinanzierungsbedarfe die Märkte belasten.