Kapitalpuffer-Nutzung durch geringe Stigmakosten stark eingeschränkt
Eine neue EZB-Studie zeigt: Selbst sehr geringe Stigmakosten hindern Banken daran, ihre regulatorischen Kapitalpuffer in Krisen zu nutzen. Stattdessen deleverage sie, was das makroökonomische Stabilisierungsziel untergräbt.
Stigma übertrifft Gewinnverzicht
Die Analyse belegt, dass bereits sehr geringe Stigmakosten von 0,5 bis 3 Basispunkten Banken davon abhalten, ihre Kapitalpuffer zu nutzen.
Stattdessen deleverage sie signifikant, um ein Unterschreiten der Kapitalpuffer-Anforderung (CBR) zu vermeiden.
Dies untergräbt das makroökonomische Stabilisierungsziel, die aggregierte Kreditversorgung in Krisen zu stützen.
In 'normalen' Zeiten führt die CBR zu 0,5 bis 1,3 Prozentpunkten höheren Kapitalquoten und 1,25 bis 2,0 Prozentpunkten geringeren Ausfallwahrscheinlichkeiten.
Die aggregierte Kreditvergabe sinkt dabei nur um 1 bis 13 Basispunkte.
In 'schlechten' Zeiten, bei Verlusten und Eigenkapitalbeschränkungen, verhindern diese geringen Stigmakosten ebenfalls die Puffer-Nutzung.
Banken bevorzugen die Entschuldung, um die CBR zu erfüllen, da der Verzicht auf 'Übergewinne' aus weniger Krediten geringer ist als die Stigmakosten.
Regulatorisches Dilemma: Puffer sollen, aber werden nicht genutzt
Als Reaktion auf die globale Finanzkrise führte Basel III die Kapitalpuffer-Anforderung (CBR) zusätzlich zur Mindestkapitalanforderung ein.
Banken dürfen die CBR 'nutzen', also mit einem Kapitalverhältnis darunter operieren.
Dies zieht jedoch erhöhte aufsichtsrechtliche Prüfung, die Einreichung eines Kapitalerhaltungsplans und Auszahlungsbeschränkungen nach sich.
Das makroprudenzielle Ziel der CBR ist es, die Widerstandsfähigkeit des Bankensystems zu erhöhen und die Kreditversorgung in Krisen zu unterstützen.
Empirische Studien zeigen jedoch widersprüchliche Hinweise auf Puffer-Nutzungsbeschränkungen, wobei einige Banken eher Kredite reduzieren als die CBR zu unterschreiten.
Strukturelle Puffer am Ziel vorbei
Die Studie liefert eine wichtige Erklärung für die beobachtete Zurückhaltung von Banken, ihre Kapitalpuffer zu nutzen.
Sie zeigt, dass die aktuellen strukturellen Puffer ihr makroökonomisches Stabilisierungsziel in Krisen nicht erreichen können.
Dies legt nahe, dass eine Neugestaltung der regulatorischen Rahmenbedingungen hin zu einem höheren Anteil freigebbarer Puffer notwendig ist.
Quelle: A structural model of capital buffer usability
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