Klimabedingte Katastrophen treiben Kosten der Staatsverschuldung in die Höhe
Klimaschocks können Anleiherenditen in die Höhe treiben, besonders für hoch verschuldete und Entwicklungsländer. Eine neue EZB-Studie zeigt, wie Klimarisiken die Kosten der Staatsverschuldung beeinflussen.
Übergangsrisiken und akute Schocks
Eine neue EZB-Analyse von 52 Industrie- und Entwicklungsländern über zwei Jahrzehnte zeigt, wie Klimarisiken die Preise von Staatsanleihen beeinflussen.
Investoren preisen demnach zunehmend Übergangsrisiken ein: Länder mit höheren CO2-Emissionen sehen sich mit höheren Renditen konfrontiert, ein Effekt, der in Schwellen- und Entwicklungsländern stärker ausgeprägt ist.
Chronische physische Risiken, gemessen an Temperaturveränderungen, scheinen die Renditen nicht zu beeinflussen.
Akute physische Klimarisiken, wie Naturkatastrophen, werden hingegen teilweise in den Staatsanleiherenditen berücksichtigt, wobei die Auswirkungen je nach Häufigkeit und Schwere der Ereignisse sowie dem Entwicklungsstand des Landes variieren.
Besonders nach schweren Katastrophen können die Kreditkosten mittelfristig steigen.
Wenn die Natur die Staatskasse belastet
Klimawandel belastet öffentliche Finanzen über direkte und indirekte Kanäle.
Notfallhilfe und Wiederaufbau nach Katastrophen verursachen direkte fiskalische Kosten.
Indirekte Effekte umfassen geringere Steuereinnahmen durch Produktionsausfälle oder zusätzliche Ausgaben für Nahrungsmittel- und Energiehilfen.
Die Flutkatastrophe in Thailand 2011 mit über 35 Milliarden Euro Verlusten und die Überschwemmungen in Pakistan 2022, die fast 10 Prozent des BIP kosteten, zeigen die massiven Belastungen.
Auch entwickelte Volkswirtschaften wie Europa mit Hitzewellen und Waldbränden 2023 sind betroffen.
Diese Ereignisse illustrieren, wie plötzliche oder graduelle Klimaschocks die Kreditkonditionen von Staaten beeinflussen.
Weckruf für Finanzminister
Die Studie liefert einen klaren Beleg, dass Klimarisiken keine ferne Bedrohung, sondern eine reale Belastung für Staatsfinanzen darstellen.
Besonders hoch verschuldete Länder sind anfälliger für steigende Kreditkosten nach Klimaschocks, was ihre fiskalische Anfälligkeit verstärkt.
Für politische Entscheidungsträger ist dies ein dringender Aufruf, Klimaanpassung und fiskalische Resilienz stärker zu integrieren, um die Schuldentragfähigkeit zu sichern.