Finanzstabilität: Geoeconomischer Schock erhöht Risiken
Die Europäische Zentralbank (EZB) warnt in ihrem aktuellen Finanzstabilitätsbericht vor erhöhten Risiken durch den geoeconomischen Schock. Die Folgen des Nahostkriegs und Energieversorgungsstörungen sind noch ungewiss.
Nahostkrieg löst großen Angebotsschock aus
Der Ausblick für die Finanzstabilität im Euroraum wird durch geoeconomischen Stress und Störungen der Energieversorgung geprägt, wobei Schwere und Dauer der Auswirkungen noch ungewiss sind, so der Finanzstabilitätsbericht vom Mai 2026 der Europäischen Zentralbank (EZB).
Das globale Finanzsystem und die Realwirtschaft zeigten sich bis 2026 trotz einer Reihe von Schocks bemerkenswert widerstandsfähig.
Diese Widerstandsfähigkeit wird nun jedoch durch einen großen geoeconomischen Schock auf die Probe gestellt, der durch den Krieg im Nahen Osten ausgelöst wurde.
Akuter geoeconomischer Stress wird durch anhaltende Unsicherheit über den Welthandel und die internationale Zusammenarbeit verstärkt.
EZB-Vizepräsident Luis de Guindos warnte, dass "der aktuelle Energieversorgungsschock Aufwärtsrisiken für die Inflation und Abwärtsrisiken für das Wirtschaftswachstum birgt.
" Er fügte hinzu, dass dies "auch die Marktvolatilität erhöhen und die Schuldendienstfähigkeit herausfordern könnte, da die Finanzierungskosten in einem Umfeld schwächeren Wirtschaftswachstums steigen.
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Non-Banken und Staatsfinanzen im Fokus
Die Finanzmärkte passen sich an den geoeconomischen Stress an, doch Aktienbewertungen bleiben historisch überhöht.
Auch die Risikoprämien für Unternehmensanleihen sind komprimiert, was die Preisgestaltung anfällig für die hohe geopolitische Unsicherheit macht.
Non-Banken sind trotz ihrer Widerstandsfähigkeit anfällig für breite Marktabschwünge, insbesondere durch geringe Liquiditätspuffer und konzentrierte Engagements, die zu erzwungenen Vermögensverkäufen führen könnten.
Die Banken des Euroraums sind zwar robust, könnten aber indirekt betroffen sein, wenn sich die makrofinanziellen Bedingungen verschlechtern.
Dies betrifft besonders handels-, energie- und zinsabhängige Sektoren.