EZB-Strategie: Flexible Inflationsreaktion, Euro-Effekte
Philip R. Lane, Mitglied des EZB-Direktoriums, erläutert die Geldpolitik der EZB im Umgang mit Inflationsabweichungen und dem Wechselkurs.
Geldpolitik im Spannungsfeld von Inflation und Währung
Die Rede von EZB-Chefvolkswirt Lane bietet eine detaillierte Auslegung der 2021 überarbeiteten geldpolitischen Strategie der EZB.
Sie ist besonders relevant im Kontext der jüngsten Inflationswelle, die sowohl angebots- als auch nachfrageseitige Komponenten aufwies.
Lanes Ausführungen zur Unterscheidung von Schockursachen und der Rolle des Wechselkurses sind entscheidend für die Interpretation zukünftiger EZB-Entscheidungen und die Debatte über die Grenzen der Geldpolitik bei externen Schocks.
Die Analyse der Euro-Aufwertung quantifiziert zudem einen wichtigen Disinflationsfaktor.
Tiefer Einblick in EZB-Reaktionsfunktion
Lanes Rede ist eine Pflichtlektüre für alle, die die EZB-Reaktionsfunktion verstehen wollen.
Als Chefvolkswirt liefert er nicht nur eine theoretische Abhandlung, sondern konkrete Leitlinien zur Implementierung der Strategie.
Die detaillierte Unterscheidung zwischen verschiedenen Inflationsursachen und die Quantifizierung des Wechselkurseffekts bieten wichtige Einblicke in die zukünftige Entscheidungsfindung des EZB-Rats und die Gewichtung der verschiedenen Transmissionskanäle.