EZB-Geldpolitik: Neue Indikatoren fordern Kurswechsel
Ein aktuelles IFDP Paper der FED vom August 2025 stellt zwei neue, umfassende Indikatoren für den Arbeitsmarkt der Eurozone vor. Diese basieren auf einer Hauptkomponentenanalyse von 22 Einzelindikatoren und bieten eine systematische Sicht auf den aktuellen Zustand sowie die zukünftige Entwicklung.
Debatte um EZB-Kurs und Arbeitsmarkt-Slack
Diese Studie der US-Notenbank FED liefert wichtige Impulse für die laufende Debatte über die zukünftige Ausrichtung der EZB-Geldpolitik.
Sie stellt die gängige Interpretation des Eurozonen-Arbeitsmarktes in Frage und schlägt eine neue Methodik vor, die über die traditionelle Arbeitslosenquote hinausgeht.
Angesichts der anhaltenden Inflationssorgen und der Diskussion um die optimale Zinspolitik der EZB ist die Forderung nach potenziell strafferen Zinspfaden besonders relevant.
Die Arbeit unterstreicht die Notwendigkeit, ein breiteres Spektrum an Arbeitsmarktindikatoren zu berücksichtigen, um das tatsächliche Ausmaß der Unterauslastung und die Wirksamkeit geldpolitischer Maßnahmen besser einschätzen zu können.
Pflichtlektüre für EZB-Beobachter
Die Studie bietet eine innovative Methodik zur Analyse des Eurozonen-Arbeitsmarktes, die über etablierte Messgrößen hinausgeht.
Ihre direkten Implikationen für die EZB-Geldpolitik – insbesondere die Empfehlung für potenziell straffere Zinspfade und die Neubewertung des Arbeitsmarkt-Slacks – machen sie zu einer wichtigen Quelle für alle, die die zukünftige Ausrichtung der europäischen Geldpolitik verfolgen.
Die Ergebnisse könnten die Debatte über die Wirksamkeit geldpolitischer Impulse neu entfachen.