Gesetz soll ZARONIA-Übergang bei Retail-Hypotheken sichern
Eine Arbeitsgruppe der südafrikanischen Zentralbank (SARB) fordert ein Gesetz, um den Übergang von Jibar zu ZARONIA bei Retail-Hypotheken zu sichern. Der aktuell geplante Wechsel des Referenzzinssatzes ist mit der Verbraucherschutzgesetzgebung unvereinbar.
ZARONIA-Problem: Unvereinbar mit Verbraucherschutz
Der Bericht des Cash Market Workstream der Market Practitioners Group (MPG) beleuchtet die Auswirkungen der Jibar-Einstellung auf Südafrikas Retail-Kreditmärkte, speziell Jibar-gebundene Hypothekendarlehen unter dem National Credit Act (NCA) von 2005.
Während der zukunftsgerichtete Jibar die Offenlegung von Zinssätzen und Gesamtkreditkosten gemäß NCA-Vorschriften ermöglichte, stellt der rückwärtsgerichtete ZARONIA (South African Overnight Index Average) erhebliche Hindernisse dar.
ZARONIA-Raten sind erst kurz vor Fälligkeit bekannt, was eine Vorab-Berechnung und Offenlegung der Raten unmöglich macht, ohne die enge Toleranz von 0,1 % zu überschreiten.
Dies betrifft rund 129.307 Retail-Verträge mit einem Kapitalvolumen von 77,356 Milliarden ZAR (Stand: 31. Dezember 2025), deren Fälligkeiten größtenteils über das Jibar-Einstellungsdatum am 31. Dezember 2026 hinausgehen.
Gesetzliche Hürden und Konsens-Dilemma
Die Umstellung auf einen alternativen Referenzzinssatz erfordert die Zustimmung jedes Kreditnehmers, was angesichts der Marktgröße nicht praktikabel ist und das Risiko zahlreicher Beschwerden birgt.
Die MPG empfiehlt daher die Verabschiedung von Gesetzen mit „Safe Harbor“-Bestimmungen vor der Jibar-Einstellung, um einen reibungslosen Übergang zu gewährleisten.
Für Nichtbanken-Finanzinstitute (NBFIs), die über Jibar-gebundene Schuldtitel refinanziert werden, könnten fehlende Basis-Matches zu erhöhten Absicherungskosten führen.
Banken könnten auf Prime-gebundene Raten umstellen, benötigen hierfür aber ebenfalls eine gesetzliche Absicherung.
Pragmatismus statt Dogma
Der Bericht hebt eine kritische, oft übersehene, praktische Hürde bei der Umstellung von Referenzzinssätzen hervor.
Während ZARONIA Robustheit bietet, riskiert seine starre Anwendung ohne legislative Anpassung erhebliche Marktstörungen und Konsumentenunzufriedenheit.
Die Empfehlung für ein maßgeschneidertes Gesetz ist daher nicht nur pragmatisch, sondern essenziell für einen reibungslosen Übergang.