SNB senkt Schwellenwert für Sichtguthaben-Verzinsung
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) reduziert den Schwellenwertfaktor für die Verzinsung von Sichtguthaben von 16,5 auf 15. Die Anpassung tritt am 1. März 2026 in Kraft und hat keine Auswirkungen auf den aktuellen geldpolitischen Kurs.
SNB justiert Verzinsung von Bankguthaben
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat eine Anpassung am Schwellenwertfaktor für die Verzinsung von Sichtguthaben vorgenommen.
Ab dem 1. März 2026 wird dieser Faktor für Kontoinhaber, die den Mindestreserveanforderungen unterliegen, von 16,5 auf 15 gesenkt.
Die Berechnungsgrundlage des Schwellenwerts bleibt dabei unverändert: Er ergibt sich aus dem gleitenden Durchschnitt der Mindestreserveanforderungen der letzten drei Jahre, multipliziert mit dem jeweils gültigen Faktor.
Für andere Kontoinhaber von Sichtguthaben bleibt der Schwellenwert fix.
Es ist entscheidend zu verstehen, wie die Verzinsung erfolgt: Sichtguthaben bis zum Erreichen des Schwellenwerts werden zum SNB-Leitzins verzinst.
Guthaben, die den Schwellenwert überschreiten, erhalten eine Verzinsung, die dem SNB-Leitzins abzüglich eines Abschlags entspricht.
Jene Teile der Sichtguthaben, die zur Erfüllung der Mindestreserveanforderungen gehalten werden, sind von der Verzinsung ausgenommen.
Diese differenzierte Struktur ist ein wichtiges Instrument der SNB zur Steuerung der Liquidität im Finanzsystem.
Liquiditätssteuerung im Fokus
Die Senkung des Schwellenwertfaktors ist eine direkte Reaktion auf die Erhöhung der Mindestreserveanforderungen, die bereits am 1. Juli 2024 in Kraft getreten ist.
Durch diese Maßnahme wirkt die SNB der daraus resultierenden Erhöhung der Schwellenwerte entgegen.
Das übergeordnete Ziel dieser Anpassung ist es, die Wirksamkeit der geldpolitischen Umsetzung zu gewährleisten und gleichzeitig einen aktiven Geldmarkt zu unterstützen.
Die SNB betont ausdrücklich, dass diese spezifische Anpassung des Faktors keine Auswirkungen auf den aktuellen geldpolitischen Kurs hat.
Die Nationalbank überprüft die Verzinsung von Sichtguthaben regelmäßig und nimmt bei Bedarf weitere Anpassungen vor, um die Stabilität und Effizienz des Finanzsystems zu sichern.
Technische Anpassung ohne Signalwirkung
Die vorgenommene Anpassung des Schwellenwertfaktors ist primär technischer Natur und dient der Feinjustierung eines bestehenden Instruments.
Obwohl sie die Wirksamkeit der Geldpolitik unterstützen soll, sendet sie kein neues Signal bezüglich des geldpolitischen Kurses der SNB.
Für Marktteilnehmer ist dies eine Randnotiz, die die operative Effizienz, nicht aber die strategische Ausrichtung betrifft.