Selic-Ziel steigt auf 13,50 Prozent, Inflation bei 5,11

Die Markterwartungen für Brasiliens Leitzins Selic sind für 2026 auf 13,50 Prozent gestiegen. Auch die Inflationsprognose für den IPCA-Index wurde auf 5,11 Prozent angehoben, während das BIP-Wachstum leicht zulegt.

Zinserwartungen steigen deutlich

Die jüngste Focus Market Readout des Banco Central do Brasil (BCB) zeigt eine deutliche Anhebung der Markterwartungen für den Leitzins Selic im Jahr 2026.

Die Medianprognose stieg von 13,00 Prozent vor vier Wochen auf aktuell 13,50 Prozent.

Auch für das Jahr 2027 wurde das Selic-Ziel von 11,25 Prozent auf 11,50 Prozent nach oben korrigiert.

Parallel dazu erhöhten sich die Inflationserwartungen für den IPCA-Index im Jahr 2026 von 4,91 Prozent auf 5,11 Prozent.

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wird für 2026 nun mit einem Wachstum von 1,91 Prozent erwartet, ein leichter Anstieg gegenüber den 1,85 Prozent vor vier Wochen.

Der Wechselkurs zum US-Dollar zeigte eine leichte Abwertungstendenz, von 5,20 R$/US$ auf 5,15 R$/US$ für 2026.

Gemischtes Bild für die Folgejahre

Während die Prognosen für 2026 eine klare Tendenz zeigen, präsentieren sich die Erwartungen für die Folgejahre differenzierter.

Für 2027 stieg die IPCA-Prognose leicht von 4,00 auf 4,03 Prozent, während das BIP-Wachstum stabil bei 1,70 Prozent verharrte.

Der Wechselkurs für 2027 wurde von 5,30 auf 5,20 R$/US$ nach unten korrigiert.

Der IGP-M-Index verzeichnete für 2026 einen Anstieg von 5,60 auf 6,10 Prozent.

Die Erwartungen für die regulierten Preise blieben für 2026 mit 4,98 Prozent stabil.

Die Prognosen für die Leistungsbilanz und die Handelsbilanz zeigen für 2026 leichte Verschlechterungen, während die ausländischen Direktinvestitionen stabil bei 75,00 Mrd. US-Dollar verbleiben.

Druck auf die Zentralbank wächst

Die anhaltend hohen Inflations- und Zinserwartungen signalisieren einen wachsenden Druck auf die brasilianische Zentralbank, ihre restriktive Geldpolitik beizubehalten.

Dies deutet auf eine herausfordernde Gratwanderung hin, um die Preisstabilität zu gewährleisten, ohne das ohnehin moderate Wirtschaftswachstum zu stark zu belasten.

Die Märkte scheinen eine längere Phase höherer Zinsen zu antizipieren, was die geldpolitische Flexibilität des BCB einschränken könnte.