EZB öffnet sich für DLT-basierte Sicherheiten ab März 2026
Ab dem 30. März 2026 akzeptiert die Europäische Zentralbank (EZB) marktfähige Vermögenswerte, die in Zentralverwahrern (CSDs) mittels Distributed-Ledger-Technologie (DLT) ausgegeben werden, als Eurosystem-Sicherheiten. Damit fördert das Eurosystem technologischen Fortschritt und Effizienz in den europäischen Finanzmärkten.
Neue Sicherheiten für das Eurosystem
Das Eurosystem wird ab dem 30. März 2026 marktfähige Vermögenswerte, die in Zentralverwahrern (CSDs) unter Nutzung von DLT-basierten Diensten ausgegeben werden, als Sicherheiten für Eurosystem-Kreditoperationen akzeptieren.
Diese Vermögenswerte müssen, wie alle anderen marktfähigen Sicherheiten, die bestehenden Eurosystem-Kriterien für die Sicherheitenfähigkeit und die Anforderungen an das Sicherheitenmanagement erfüllen.
Dazu gehört die Verfügbarkeit für die Abwicklung in zugelassenen Wertpapierabwicklungssystemen, die der CSD-Verordnung entsprechen und über TARGET2-Securities (T2S) erreichbar sein müssen.
Die Mobilisierung dieser Sicherheiten erfolgt gemäß den bestehenden Praktiken des Eurosystems.
Stufenweiser Ausbau der DLT-Akzeptanz
Das Eurosystem verfolgt einen ehrgeizigen Arbeitsplan, um zu prüfen, unter welchen Kriterien DLT-basierte Vermögenswerte, die nicht in zugelassenen Wertpapierabwicklungssystemen repräsentiert sind, künftig als Eurosystem-Sicherheiten mobilisiert werden könnten.
Ein gestaffelter Ansatz ist vorgesehen, bei dem Teilmengen von DLT-basierten Vermögenswerten schrittweise zugelassen werden.
Dieser Ansatz berücksichtigt Marktentwicklungen, insbesondere bei der Emission von DLT-basierten Vermögenswerten, sowie rechtliche und regulatorische Entwicklungen, wie die DLT-Pilotregime-Verordnung und MiCAR.
Wichtiger Schritt mit klaren Grenzen
Die EZB sendet ein klares Signal für Finanzinnovationen und stärkt die Integration der europäischen Kapitalmärkte.
Zunächst beschränkt sich die Akzeptanz auf DLT-Vermögenswerte, die über etablierte Zentralverwahrer abgewickelt werden.
Dies zeigt einen vorsichtigen, aber pragmatischen Ansatz, der technologischen Fortschritt mit Sicherheit und Effizienz verbindet.