Asiens Rolle im Währungssystem: Ghaffour fordert aktive Gestaltung
Abdul Rasheed Ghaffour, Gouverneur der Bank Negara Malaysia, betonte auf dem SEACEN Policy Summit in Kuala Lumpur die Notwendigkeit, dass Asien die Zukunft des internationalen Währungssystems aktiv mitgestaltet. Er hob die Bedeutung von Resilienz und Diversifikation hervor.
Die Erosion der Dollar-Dominanz
Das internationale Währungssystem war jahrzehntelang vom US-Dollar dominiert, was zwar Effizienz schuf, aber auch Anfälligkeiten für externe Liquiditätsengpässe und Risikovermeidungsepisoden mit sich brachte.
Die Asienkrise war ein prägnantes Beispiel dafür, wie Länder ohne alternative Kanäle in Schwierigkeiten geraten können.
Aktuell zeigt sich eine langsame, aber stetige Diversifizierung weg vom US-Dollar.
Daten des IWF belegen einen Rückgang des Dollar-Anteils an den globalen FX-Reserven von 62 Prozent im Jahr 2012 auf 57 Prozent im Jahr 2025, während Euro und andere Währungen ihren kollektiven Anteil erhöhen.
Diese Entwicklung ist primär risikogesteuert, da Reservemanager eine übermäßige Abhängigkeit von einer einzelnen Währung vermeiden wollen und Resilienz durch Diversifikation aufbauen.
Fragmentierung und Digitalisierung als Treiber
Zwei weitere Kräfte prägen das System: Geoeconomische Fragmentierung und Regionalisierung führen zu einer Neuordnung von Lieferketten, Handelsbeziehungen und Finanzkanälen in regionalen Blöcken.
Asien reagiert darauf mit der Stärkung regionaler Sicherheitsnetze, dem Aufbau von Zahlungsverbindungen und der Entwicklung lokaler Währungsrahmen.
Die Digitalisierung und technologische Fortschritte wie KI, Tokenisierung, CBDCs und USD-gestützte Stablecoins stellen sowohl Chancen als auch Risiken dar.
Der IWF warnt, dass Stablecoins bei breiter Akzeptanz zu Run-Risiken, Währungssubstitution und fragmentierten Zahlungssystemen führen können, wenn Interoperabilität und Aufsicht nicht Schritt halten.
Asiens Moment: Gestalten oder erdulden?
Ghaffours Rede ist ein dringlicher Appell an Asien, seine wachsende wirtschaftliche Bedeutung in eine aktive Rolle bei der Gestaltung des globalen Währungssystems zu übersetzen.
Die skizzierten Herausforderungen – von der Dollar-Dominanz bis zur digitalen Transformation – erfordern koordinierte regionale Strategien, um nicht zum passiven Empfänger externer Entwicklungen zu werden.
Ob die Region diese Chance ergreift, wird ihre finanzielle Resilienz und globale Position für Jahrzehnte prägen.