Michl: Bitcoin erhöht Rendite bei gleichem Risiko
Der tschechische Notenbankchef Aleš Michl kündigt ein zweijähriges Testportfolio für Bitcoin in den Währungsreserven an. Eine 1-prozentige Bitcoin-Beimischung erhöhe die erwartete Rendite, ohne das Gesamtrisiko zu steigern.
Bitcoin als Rendite-Booster
Die tschechische Nationalbank (CNB) startet ein zweijähriges Testportfolio, das Bitcoin in ihre Währungsreserven integriert.
Laut einer neuen Analyse der CNB kann eine Beimischung von nur einem Prozent Bitcoin die erwartete Rendite des Gesamtportfolios erhöhen, während das Gesamtrisiko unverändert bleibt.
Dieser Effekt resultiert aus der geringen Langzeitkorrelation von Bitcoin mit traditionellen Vermögenswerten.
Notenbankchef Aleš Michl betonte auf der Bitcoin Conference 2026 in Las Vegas, dass Bitcoin in dieser Hinsicht Ähnlichkeiten mit Risikokapital aufweise, jedoch deutlich liquider sei.
Die CNB verwaltet Devisenreserven von rund 180 Milliarden US-Dollar, was etwa 44 Prozent des tschechischen BIP entspricht.
Michl bezeichnete das Vorhaben als 'Testportfolio, keine Revolution, kein politisches Statement'.
Konservativ in der Geldpolitik, innovativ im Portfolio
Notenbankchef Michl betonte die Notwendigkeit, in der Geldpolitik konservativ zu agieren, aber vorausschauend zu denken.
Er verwies auf die erfolgreiche Senkung der Inflation in Tschechien von fast 20 Prozent auf 2 Prozent innerhalb von zwei Jahren durch disziplinierte und straffe Geldpolitik.
Die CNB hat ihre umfangreichen Devisenreserven, die rund 180 Milliarden US-Dollar umfassen, bereits diversifiziert.
In den letzten vier Jahren wurde der Aktienanteil von 15 auf 26 Prozent und der Goldanteil von nahezu null auf 6 Prozent erhöht.
Diese Strategie zielte darauf ab, ein Portfolio mit höherer erwarteter Rendite und geringerem Risiko zu schaffen.
Die geplante Bitcoin-Integration ist ein weiterer Schritt in dieser Innovationsstrategie.
Vorsichtiger Schritt mit Signalwirkung
Die Integration von Bitcoin in ein Zentralbank-Portfolio ist ein vorsichtiger, aber strategisch wichtiger Schritt.
Obwohl die CNB die Initiative als reinen Test deklariert, sendet sie ein klares Signal an andere Notenbanken und den Finanzsektor.
Die Ergebnisse dieses zweijährigen Experiments könnten wegweisend für die zukünftige Diversifikation von Währungsreserven sein.
Quelle: Aleš Michl: A central bank. And bitcoin.
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