Gemeinsamer europäischer Safe Asset soll Kapitalabflüsse stoppen

Europa steht vor einem strategischen Dreifachtest in den Bereichen Verteidigung, Energiesicherheit und Produktivitätswachstum.

Der durch den Konflikt im Nahen Osten und die Blockade der Straße von Hormus ausgelöste Energieschock hat rund ein Fünftel der weltweiten Öl- und Flüssiggasexporte vorübergehend gebunden.

Während die Teuerungsrate im Euroraum zuvor bei 2 Prozent lag, reagierte die Geldpolitik im Juni mit einer Zinserhöhung, gefolgt von einer Pause im Juli.

Bislang bleiben Zweitrundeneffekte bei den Löhnen moderat.

Zur Finanzierung des immensen Investitionsbedarfs agiert die Europäische Union an den Anleihemärkten jedoch weiterhin wie ein Team aus 27 Einzelspielern, was die Finanzierungsbedingungen strukturell verschlechtert.

Ein liquides europäisches Benchmark-Papier könnte den bestehenden Renditevorteil der USA schmälern.

Während der US-Treasury-Markt ein Volumen von rund 30 Billionen Dollar umfasst, erreicht die gesamte europäische Staatsverschuldung nur etwa ein Drittel dieses Wertes.

Deutsche Bundesanleihen fungieren derzeit als wichtigster sicherer Hafen im Euroraum, sind aber im Angebot begrenzt.

Laut einer OMFIF-Umfrage würden 55 Prozent der weltweiten öffentlichen Investoren ihre Euro-Bestände aufstocken, falls die EU als dauerhafter Emittent auftritt.