Schnabel setzt auf Zentralbankgeld statt Stablecoins
EZB-Direktorin Isabel Schnabel hat in Jackson Hole betont, dass Stablecoins Zentralbankgeld bei der Abwicklung tokenisierter Finanztransaktionen nicht ersetzen können. Ausschlaggebend sei die elastische Liquiditätsbereitstellung der Notenbanken.
Grenzen privater Stablecoins
Auf dem Symposium in Jackson Hole diskutierte EZB-Direktorin Isabel Schnabel die Tokenisierung von Großkundenfinanzen.
Die Technologie verspreche erhebliche Vorteile, da Finanzwerte und Geld auf programmierbaren Plattformen dargestellt werden können.
Für das Euro-Währungsgebiet biete die Distributed-Ledger-Technologie die Möglichkeit, die Marktintegration über gemeinsame Infrastrukturen für Handel und Abwicklung zu vertiefen.
Allerdings werde der Durchbruch tokenisierter Finanzen bislang durch das Fehlen eines sicheren Abwicklungsmediums gehemmt.
Privaten Stablecoins erteilte Schnabel eine Absage: Settlement-Lösungen auf Basis von Zentralbankgeld seien ihnen klar überlegen, da nur Notenbanken in der Lage seien, Liquidität im Bedarfsfall elastisch bereitzustellen.
Fundament für die Blockchain
Der Vorstoß baut auf den laufenden Arbeiten im Euro-Währungsgebiet auf, die Voraussetzungen für den Einsatz von Zentralbankgeld auf der Blockchain zu untersuchen.
Darrell Duffies Analyse verdeutlicht, wo Zentralbanken weltweit beim Schließen dieser Lücke im Markt stehen.
Ohne risikofreie Abwicklungsgüter der Notenbanken bleibt das Potenzial der programmierbaren Plattformen unvollständig erschlossen.
Die Fähigkeit zur elastischen Liquiditätssteuerung bleibt das entscheidende Unterscheidungsmerkmal gegenüber privaten tokenisierten Geldformen.
Kein Platz für private Geldillusionen
Schnabels Absage an Stablecoins setzt klare Grenzen für private Krypto-Alternativen im Interbankenmarkt.
Ohne die elastische Liquidität der Zentralbanken droht tokenisierten Systemen im Stressfall die Austrocknung.
Echte Effizienzgewinne der Technologie gibt es für Banken daher nur mit Notenbankgeld.
Quelle: Central banks on-chain
IN: