Moulin sieht Resilienz als Stütze der Wettbewerbsfähigkeit
Emmanuel Moulin, Gouverneur der Bank von Frankreich und Vorsitzender der französischen Banken- und Versicherungsaufsicht (ACPR), sieht Resilienz und Wettbewerbsfähigkeit als komplementär. Auf der ACPR-Konferenz in Paris verweist er auf robuste Banken und Versicherer.
Höhere Renditen verteuern die Finanzierung
Seit dem Sommer steigen laut Moulin die Staatsanleiherenditen in allen fortgeschrittenen Volkswirtschaften.
Als Ursachen nennt er den Nahostkonflikt und dessen Inflationseffekte, Erwartungen steigender Zentralbankzinsen sowie stark zunehmende Unternehmensanleiheemissionen.
In Frankreich verstärkt die Haushaltsunsicherheit den Renditedruck.
Höhere Renditen verteuern den staatlichen Schuldendienst und nähren Sorgen um die öffentlichen Finanzen.
Moulin fordert einen Haushalt vor Jahresende 2026, der das Staatsdefizit unter 5 Prozent des BIP bringt.
Steigen die Zinsen weiter, verteuert dies auch Kredite für Haushalte und Unternehmen und belastet damit die Finanzierung der Wirtschaft und das Wachstum.
Banken und Versicherer absorbieren Schocks
In seiner Rede vom 5. November 2026 bezeichnet Moulin Banken und Versicherer als gut gerüstet für das neue Umfeld.
Sie hätten die Covid-19-Pandemie, den 2022 begonnenen raschen Zinsanstieg und die Bankenturbulenzen von 2023 bewältigt.
Weiterhin wirkten sie als Stoßdämpfer und unterstützten die Realwirtschaft.
Als Belege nennt er die fortgesetzte Kreditvergabe, starke Zuflüsse in Lebensversicherungen und robuste Erträge.
Zugleich prägen Unsicherheit sowie geopolitische, technologische und klimabezogene Veränderungen das Umfeld.
Kein Gegensatz, sondern gegenseitige Stärkung
Moulin weist den Gegensatz zwischen Resilienz und Wettbewerbsfähigkeit zurück.
Nach seiner Einschätzung verstärken sich beide Ziele gegenseitig.
Die fortgesetzte Finanzierung der Realwirtschaft ist dabei sein Beleg für die Belastbarkeit des Finanzsektors.