Panetta mahnt zu Markt-Vorsicht und fordert mehr Risikokapital
Fabio Panetta, Gouverneur der Banca d'Italia, warnt vor unterschätzten Risiken an den Finanzmärkten und fordert den Ausbau des Risikokapitals in Europa. Auf der Jahrestagung des italienischen Bankenverbands verteidigte er zudem die EZB-Zinsanhebung im Juni um 25 Basispunkte.
Zwischen Nahost-Schock und KI-Boom
Der Konflikt im Nahen Osten treibt die Energiepreise und hält die Inflation im Euroraum bis Anfang 2027 voraussichtlich über der Marke von drei Prozent.
Als Reaktion auf die vorherrschenden Aufwärtsrisiken für die Preisstabilität hatte der EZB-Rat die Leitzinsen im Juni um 25 Basispunkte angehoben.
Gleichzeitig verstärkt die Verbreitung künstlicher Intelligenz das Gefälle zwischen den USA und Europa.
Trotz der geopolitischen Spannungen zeigt sich das italienische Bankensystem äußerst robust: Das Kreditwachstum an Unternehmen beschleunigte sich im Mai auf aufs Jahr hochgerechnete 6,2 Prozent.
Die Quote notleidender Kredite sank im Zehnjahresvergleich drastisch von über acht Prozent auf nunmehr ein Prozent im Nettobestand.
Das Dilemma der immateriellen Werte
An den internationalen Märkten stehen historisch niedrige Risikoprämien einer hohen Volatilität im Technologiesektor gegenüber.
Panetta hebt hervor, dass der Trend zu immateriellen Vermögenswerten wie Patenten oder Software traditionelle Bankkredite an ihre Grenzen bringt.
Während Private-Equity- und Venture-Capital-Fonds global auf zehn Billionen US-Dollar angewachsen sind, hinkt der italienische Markt hinterher.
Versicherer und Pensionskassen halten bisher unter einem Prozent Risikokapital.
Ohne Kapitalmarkt keine Zukunft
Panettas Diagnose trifft den wunden Punkt der europäischen Wettbewerbsfähigkeit.
Die bloße Stützung auf traditionelle Bankkredite bremst innovative Wachstumsunternehmen aus und treibt diese ins außereuropäische Ausland.
Ohne eine vollendete Kapitalmarktunion wird Europa im globalen Technologiewettlauf schlicht den Anschluss verlieren.