Hernández de Cos warnt vor Inflations- und Schuldenrisiken
Pablo Hernández de Cos, Generaldirektor der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), warnt vor Energiepreisrisiken und hoher Staatsverschuldung. Auch die zunehmend schuldenfinanzierte KI-Expansion verlangt aus seiner Sicht engmaschige Überwachung.
Energieschock ohne Zweitrundeneffekte
Nach zehn Monaten Krieg im Iran sieht Hernández de Cos bislang keine Zweitrundeneffekte über Preise und Löhne.
Die erhoffte Entspannung der Energiepreise blieb jedoch aus.
Anders als nach der Pandemie, als die Inflation vieler Industrieländer 8 bis 10 Prozent erreichte, seien die Zinsen heute höher; der Preisdruck komme vor allem von Energie.
Zentralbanken müssten anhand der Daten über Zinserhöhungen entscheiden.
Gegen hohe Energiepreise empfiehlt er befristete, gezielte Hilfen für besonders Betroffene sowie erneuerbare Energien und breitere Bezugsquellen.
Hohe Defizite und steigende Zinslasten gefährdeten die Schuldentragfähigkeit.
KI-Wachstum sei unsicher und könne zusätzliche Hilfen für verdrängte Beschäftigte erfordern.
Er fordert Strukturreformen und glaubwürdige Haushaltspläne.
KI-Finanzierung bleibt schwer durchschaubar
BIZ-Analysen zufolge finanzieren langfristige Schulden und komplexe außerbilanzielle Strukturen einen wachsenden Teil der KI-Investitionen.
Hinzu kommen gegenseitige Beteiligungen und Lieferbeziehungen.
Enttäuschte Ertragshoffnungen bergen laut Hernández de Cos Korrekturrisiken für Vermögen, Konsum, Investitionen und Finanzsystem.
Anders als 2008 seien Banken heute robuster, auch dank Reformen des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht.
Ausreichendes Kapital schütze Einlagen und Kreditvergabe.
Diese Widerstandskraft müsse auf Nichtbanken mit teils hoher Verschuldung ausgeweitet werden.
Zweiter Turm bleibt offen
Die BIZ bekennt sich zu Basel, hat aber noch keinen Bauentscheid für einen zweiten Turm getroffen.
Die Planung läuft bis Anfang 2028 und soll Machbarkeit, Kosten und Nutzen eines gemeinsamen Campus klären.
Die Konsultation zur Baubewilligung beginnt im November; vorgesehen sind moderne Arbeits- und Tagungsräume.
Quelle: Inflation risks, public debt, AI and BIS Campus
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