Vujčić fordert mehr Binnenmarkt gegen geopolitische Risiken
Boris Vujčić, Vizepräsident der Europäischen Zentralbank (EZB), fordert in Dublin eine engere europäische Integration statt Abschottung. Bei der Finanzsystemkonferenz der irischen Zentralbank wirbt er für gemeinsame Energie-, Kapital- und Zahlungsmärkte.
Nationale Grenzen verteuern Europas Widerstandskraft
Vujčić beziffert interne Handelshemmnisse anhand von EZB-Schätzungen auf Zolläquivalente von bis zu 67 Prozent für Waren und 95 Prozent für Dienstleistungen.
Seit 2014 sanken die Hürden für grenzüberschreitende Aktienanlagen im Euroraum um rund 12 Prozentpunkte, gegenüber den USA um 25 Prozentpunkte.
US-Wagniskapitalfonds investieren rund sechsmal so viel wie EU-Fonds.
Märkte und Fiskaltransfers absorbieren in den USA etwa 70 Prozent regionaler Produktionsschocks, im Euroraum nur 30 Prozent; dessen Kapitalmärkte tragen 5 bis 10 Prozent bei.
Während der Pandemie kürzten besonders betroffene europäische Firmen mit vorwiegend heimischen Aktionären ihre Investitionen um 20 Prozent stärker als vergleichbare Firmen mit internationaler Aktionärsbasis.
Gemeinsame Sicherung, eigene Zahlungswege
Die EU importiert 57 Prozent ihrer Energie.
Vujčić fordert stärker vernetzte Energiemärkte auf Basis erneuerbarer Quellen sowie robuste Kapital- und Liquiditätspuffer.
Mit Kommissarin Albuquerque teilt er das Ziel der Spar- und Investitionsunion.
Dazu zählt er eine europäische Einlagensicherung, einheitliche Krisenregeln, harmonisierte Gläubigerrangfolgen, Insolvenzregeln und Quellensteuern.
Kapital und Liquidität sollen innerhalb von Bankengruppen frei fließen.
Der digitale Euro und das im September gestartete Pontes sollen Europas Zahlungsinfrastruktur stärken.
Integration statt Rückzug
Vujčić setzt auf Binnenmarktreformen statt Abschottung.
Ein Abbau interner Hürden um 2 Prozent kann laut seiner Darstellung langfristig den projizierten US-Zolleffekt von 0,7 Prozentpunkten auf das Euroraum-BIP 2025 bis 2027 ausgleichen.
Fragmentierung macht für ihn Investitionen zum Anpassungsventil bei Schocks.