Radev hält weitere Zinserhöhungen für möglich
Dimitar Radev, Gouverneur der Bulgarischen Nationalbank, hält bei anhaltendem Inflationsdruck weitere Zinserhöhungen für möglich. Beim OMFIF-Forum in Sofia verweist er auf den Energieschock; neue Projektionen im Dezember sollen die Prüfung vertiefen.
Zinspause beendet Straffung nicht
Radev unterstützt den Beschluss des Rates der Europäischen Zentralbank (EZB) vom 29. Oktober, die drei Leitzinsen nach der September-Erhöhung unverändert zu halten.
Die Pause bedeute kein Ende der Straffung.
Im September betrug die Euroraum-Inflation energiebedingt 3,8 Prozent.
Die EZB-Prognostikerumfrage sieht für 2027 nun 2,6 Prozent Gesamt- und 2,5 Prozent Kerninflation; langfristige Erwartungen bleiben bei 2 Prozent.
Die zugrunde liegende Inflation sei stabil, eine breite Übertragung auf Löhne bislang ausgeblieben.
Radev warnt dennoch vor Zweitrundeneffekten.
Im dritten Quartal wuchs die Wirtschaft weiter; teurere Energie, höhere Anleiherenditen und engere Bankfinanzierung bremsen die Nachfrage.
Im Dezember sollen neue Daten und Projektionen die sitzungsweise Entscheidung fundieren.
Eurobeitritt ersetzt keine nationale Vorsorge
Seit Anfang 2026 wirkt Bulgariens Nationalbank nach Jahren des Währungsrats vollständig im Eurosystem mit.
Bulgariens HVPI-Inflation lag im September bei 5,6 Prozent, gegenüber 3,8 Prozent im Euroraum.
Banken seien gut kapitalisiert und liquide; Kredite, besonders Wohnungsbaukredite, wüchsen kräftig.
Radev fordert vorbeugende Aufsicht und ausreichende Puffer.
Energiehilfen müssten befristet und zielgerichtet sein.
Unsichere Staatsfinanzen und Änderungen der Unternehmensregeln belasteten Vertrauen, Investitionen, Finanzierungsbedingungen und die geldpolitische Transmission.
Vertrauen braucht belastbare Institutionen
Für Radev entbindet die Euro-Mitgliedschaft Bulgarien nicht von solider nationaler Politik.
Gute Bankkennzahlen rechtfertigten keine gelockerten Anforderungen.
Bankenunion und Spar- und Investitionsunion sollen Europas Produktivität und Wettbewerbsfähigkeit stärken, benötigen aber glaubwürdige Politik und tragfähige Institutionen.