Remolona setzt gegen Zweitrundeneffekte auf höhere Zinsen
Eli M. Remolona setzt zur Inflationsbekämpfung auf höhere Zinsen und die Begrenzung von Zweitrundeneffekten globaler Angebotsschocks. Vor der Europäischen Handelskammer der Philippinen in Makati betont er zudem Risiken durch die Finanzierung von KI-Investitionen.
Preisschocks wirken schneller nach
Laut Gouverneur Eli M. Remolona liegt die Inflation bei 7,2 Prozent; das Ziel der philippinischen Zentralbank (BSP) beträgt 3,0 Prozent, gegenüber 2,0 Prozent vieler Industrieländer.
Der Ende Februar begonnene Iran-Konflikt verteuert Öl, Dünger und Lebensmittel.
Zweitrundeneffekte treten bereits nach zwei Monaten auf, nach dem Ukraine-Einmarsch 2022 erst nach sechs Monaten.
Remolona begründet höhere Zinsen mit ihrer inflationsdämpfenden Gesamtwirkung; das BSP-Modell umfasst 88 Gleichungen.
Externe Prognostiker sehen die Gesamtinflation nach einem Jahr bei 5,4 Prozent, nach 24 Monaten bei 4,0 und danach bei 3,6 Prozent.
Für die Kerninflation nennen sie 4,0 Prozent im nächsten Jahr, 3,4 nach zwei und 3,0 Prozent nach drei Jahren.
Remolona hält die Erwartungen für verankert.
Banken müssen Verluste vorwegnehmen
Aus der Asienkrise vom Juli 1997 leitet Remolona den Auftrag ab, Verwundbarkeiten vor einem Vertrauensverlust zu erkennen.
Damals scheiterten unter anderem Orient Bank und Urban Bank.
Die BSP verlangt Stresstests und Vorsorge für erwartete statt bereits eingetretene Verluste.
Die Kapitalquote der Banken beträgt 15,6 Prozent; als globalen Standard nennt er 10,0 Prozent.
Die Liquiditätsdeckungsquote von 155 Prozent bezieht sich auf ein 30-tägiges Stressszenario.
Systemrelevante Institute überwacht die BSP enger und bereitet Notliquidität, Übernahmen oder Abwicklungen vor.
KI-Finanzierung bindet Kapital
Remolona stellt NVIDIAs Kursplus von 400 Prozent seit 2024 dem Nasdaq-Verlust von 70 Prozent in der Dotcom-Krise gegenüber.
Laut ihm erhöht die Anleiheaufnahme von KI-Firmen philippinische Renditen und verdrängt Investitionen.
Die BSP will deshalb übermäßige Bankrisiken gegenüber solchen Firmen begrenzen.