Leitzins sinkt um 50 Basispunkte auf 16,25 Prozent
Die Nationalbank von Kasachstan senkt ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 16,25 Prozent. Ausschlaggebend für die Entscheidung ist der Rückgang der jährlichen Inflationsrate auf 9,8 Prozent im August.
Inflation fällt erstmals in den einstelligen Bereich
Das geldpolitische Komitee begründet den Zinsschritt mit der elften monatlichen Verlangsamung der Teuerung in Folge auf 9,8 Prozent.
Die Nahrungsmittelinflation sank auf 9,5 Prozent, während sich der Preisauftrieb bei Nicht-Nahrungsgütern auf 11,4 Prozent und bei Dienstleistungen auf 8,9 Prozent abschwächte.
Zugleich fielen die Ein-Jahres-Inflationserwartungen der privaten Haushalte im Juli von 13,4 Prozent auf 12,1 Prozent.
Trotz der Zinssenkung hält die Zentralbank an einer moderat restriktiven Haltung fest, um das mittelfristige Inflationsziel von 5,0 Prozent im Jahr 2028 zu erreichen.
Flankierend hob die Notenbank die Mindestreserveanforderungen an und schöpft über diverse Instrumente bis zu 7 Billionen Tenge an überschüssiger Liquidität ab.
Wachstum im Nicht-Öl-Sektor und globale Risiken
Die heimische Wirtschaft wuchs von Januar bis Juli 2026 um 4,1 Prozent im Vorjahresvergleich, gestützt durch ein Plus von 5,4 Prozent außerhalb des Bergbausektors.
Die Bruttoanlageinvestitionen stiegen um 7,7 Prozent.
Für 2026 rechnet die Zentralbank unverändert mit einer Inflation zwischen 9,0 und 11,0 Prozent, hob jedoch die Prognose für 2027 auf 6,5 bis 8,5 Prozent an.
Grund dafür sind höhere fiskalische Impulse, Anpassungen bei regulierten Preisen sowie anhaltende geopolitische Preisrisiken bei Energie und Nahrungsmitteln.
Lockerung mit angezogener Handbremse
Die Zinssenkung honoriert die spürbare Disinflation, bleibt aber angesichts des massiven Liquiditätsüberhangs ein vorsichtiger Balanceakt.
Der Spielraum für weitere Lockerungen ist durch anziehende Staatsausgaben und globale Risiken spürbar verengt.
Die Notenbank signalisiert unmissverständlich, dass der Kampf gegen die Teuerung noch nicht gewonnen ist.