Waller erwägt Zinserhöhung um bis zu 50 Basispunkte im Dezember
Fed-Gouverneur Christopher J. Waller befürwortet für Dezember 2026 eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte. Bei erneut rund 0,3 Prozent monatlicher Kerninflation im Oktober hält er auch 50 Basispunkte für erwägenswert.
Inflationsbreite treibt den Zinsausblick
Christopher J. Waller begründet seinen Zinsausblick mit hoher Inflation und stabiler Beschäftigung.
Im September 2026 stiegen die PCE-Preise monatlich um 0,5 Prozent und jährlich um 3,7 Prozent; ohne Nahrung und Energie waren es 0,3 beziehungsweise 3,1 Prozent.
Über 70 Prozent der Komponenten der PCE-Kerndienstleistungen verteuerten sich jährlich um mehr als 3 Prozent.
Auch Kerngüter und marktbasierte Dienstleistungen ohne Wohnen bereiten ihm Sorgen.
Im Oktober unterstützte er die Zinspause, weil angekündigte Erhöhungen die Finanzbedingungen bereits verschärft hätten.
Diese müssten aber folgen.
Selbst bei besserer Oktoberinflation unterstützt er für Dezember 25 Basispunkte; bei erneut rund 0,3 Prozent monatlicher Kern-CPI-Inflation oder mehr erwägt er 50 Basispunkte.
Stabile Beschäftigung, weniger Bewegung
Das reale US-BIP wuchs im dritten Quartal 2026 laut erster Schätzung um 3,4 Prozent.
Im Oktober lag die Arbeitslosenquote bei 4,1 Prozent; 165.000 Stellen kamen hinzu, die zwei Vormonate wurden um 85.000 nach oben revidiert.
Im Sechs- und Zwölfmonatsmittel entstanden monatlich rund 80.000 Stellen.
Waller sieht Angebot und Nachfrage im Gleichgewicht, fragt aber nach Folgen geringer Einstellungs- und Trennungsraten für Produktivität und junge Arbeitskräfte.
Der Anteil der mindestens 27 Wochen Arbeitslosen stieg von rund 18 Prozent Ende 2022 auf über 27 Prozent bis September 2026.
Stabil heißt nicht gesund
Für Waller belegt eine stabile Arbeitslosenquote noch keinen gesunden Arbeitsmarkt.
Weniger Stellenwechsel können laut ihm bessere Zuordnungen widerspiegeln oder Mobilitätshemmnisse, die Produktivität bremsen.
Zugleich warnt er vor Energiepreisdruck bis weit ins Jahr 2027; Absicherung und Öltransfers verteuern Öl um 20 bis 30 Dollar je Barrel.